Современное состояние рынка ценных бумаг России

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

– частное размещение, которое характеризуется продажей ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

–

публичное предложение, то есть размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, то есть совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Обращение ценных бумаг – заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на ценные бумаги.

2.2. организованный и неорганизованный.

Организованный рынок – это обращение ценных бумаг на основе устойчивых правил между профессиональными посредниками (участниками рынка) по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок (уличный рынок) – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

2.3. биржевой и внебиржевой.

Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.

Биржевой рынок всегда является организованным, поскольку торговля ценными бумагами на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются.

Внебиржевой рынок – торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу.

Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

2.4. кассовый и срочный.

Кассовый рынок (иностранное название: «кэш» – рынок, или «спот» – рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок по купле-продаже ценных бумаг (в течение 1–2 рабочих дней).

Срочный рынок – это рынок, на котором заключаются разнообразные сделки по купле-продаже ценных бумаг со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (чаще всего со сроком исполнения 3 месяца). При этом все условия сделки оговариваются в момент заключения сделки (вид ценной бумаги, объем покупаемых или продаваемых ценных бумаг, общая сумма сделки, срок и условия поставки ценных бумаг), а исполнение сделки происходит в определенный срок в будущем.

3. механизм регулирования рынка ценных бумаг:

3.1. органы государственного регулирования и надзора:

– высшие органы управления (Президент, правительство);

– министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, другие);

– Центральный Банк РФ.

3.2. саморегулирующиеся организации – объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции.

4. инфраструктура рынка:

4.1. правовая (законодательная, нормативная);

4.2. информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),

4.3. депозитарная и расчетно-клиринговая сеть;

4.4. регистрационная сеть.

1.3 Основные закономерности и этапы развития мирового фондового рынка

На протяжении своего развития мировой фондовый рынок пережил периоды роста и падения, интеграции и дезинтеграции.

В волнообразном развитии мирового фондового рынка можно обнаружить ряд этапов, на каждом из которых менялась роль и место операций с ценными бумагами в системе мирового хозяйства, динамика, объем и структура финансовых потоков между странами.

Этапы развития мирового фондового рынка:

1. с 1860-го по 1914 г. – период бурного развития национальных фондовых рынков, увеличения международного перемещения капиталов и формирования глобального рынка капиталов.

Этому процессу благоприятствовали как политические, так и экономические условия. Формирование мирового фондового рынка в то время определяли:

– изменение структуры и состава заемщиков на рынке капиталов. Если в 1870 г. 60% иностранных заимствований на лондонском рынке приходилось на правительственные займы, то к 1914 г. их доля составляла менее 30%. Соответственно увеличивалась доля частных ценных бумаг за счет эмиссии акций и облигаций корпорациями;

– производительный характер подавляющей части заимствований. Основная часть эмиссий ценных бумаг была связана с финансированием инфраструктурных объектов железных дорог, портовых сооружений, коммуникаций, что отвечало потребностям формирующихся внутренних рынков и быстро развивавшейся в то время внешней торговли. На строительство железных дорог шла практически половина мобилизованных на рынке капитала средств;

– преимущественно долгосрочный характер осуществляемых заимствований, которым благоприятствовали практическое отсутствие каких-либо валютных рисков в условиях существования золотых паритетов национальных валют. Периодически возникавшие финансовые кризисы, вызываемые в значительной степени спекулятивными факторами, тем не менее, не препятствовали поступательному расширению мирового рынка капиталов;

– растущее взаимодействие участников фондового рынка. Обращение ценных бумаг эмитентов одних стран на фондовых рынках других эмитентов и операции участников рынка одних государств на рынках других были в то время обычной практикой. Растущая интеграция позволяла предпринимать действия по размещению ценных бумаг на нескольких рынках одновременно;

– внедрение новейших для того времени средств коммуникации и связи. Первый трансатлантический кабель между Европой и Америкой был проложен в 1866 г. Установление прямой связи между финансовыми центрами США и Европы позволило наладить постоянный обмен котировками ценных бумаг между рынками, что способствовало дальнейшей интеграции этих рынков;

– становление фондовых бирж в качестве ключевого элемента мирового рынка капиталов.

Фондовые биржи выступали основными торговыми площадками, на которых совершалась торговля ценными бумагами. Они были основным источником информации о ценах (курсах) торгуемых на бирже инструментов, определяли правила торговли финансовыми инструментами, осуществляли процедуру клиринга и расчетов по ценным бумагам, выступали в известной мере гарантами при расчетах.

Параллельно возрастала роль на фондовом рынке коммерческих и инвестиционных банков, которые также выступали организаторами торговли ценными бумаги между клиентами банков. Благодаря конкуренции между биржевым и внебиржевым рынком совершенствовалась инфраструктура рынков капиталов.

2. с 1920-го по 1945 г.

Этот период характеризуется началом распада мирового фондового рынка и исчезновением условий, которые обеспечивали развитие мирового рынка капиталов в довоенный период.

После первой мировой войны возросла политическая нестабильность, вызванная революционными потрясениями в целом ряде стран, распространением социалистических идей, ростом активности левых сил и нарастанием социальной напряженности. Экономическая политика правительств утратила свою предсказуемость и последовательность.

 Скачать реферат