Международные фондовые индексы

· EURO.NM All Share Index – в его расчёте принимают участие все акции нового рынка, котирующиеся на биржах Амстердама, Брюсселя, Франкфурта и Парижа, т.е. на тех биржах, где существуют секции нового рынка;

· EURO.NM Belgium Index – для бельгийского фондового рынка;

· Neuer Markt NEMAX 50 Index – для немецкого фондового рынка;

· NMAX Index – для фондового рынка Нидерландов;

· Nou

veau Marche Index - для французского фондового рынка.

Каждый из этих 5 индексов рассчитывается как ценовой, так и индекс полной доходности, т.е. индекс, принимающий во внимание дивиденды.

3. Фондовые индексы США

Фондовый рынок США – один из самых представительных по количеству индексов. Для построения эталонного фондового индекса воспользуемся наиболее распространёнными и разносторонними индексами фондового рынка США: Dow Jones Composite Average – сводный индекс, издаваемый компанией Dow Jones & Company, являющейся издателем Wall Street Journal; Standard&Poor’s 500 – сводный индекс рейтингового агентства Standard&Poor; NYSE Composite – сводный индекс акций Нью-Йоркской фондовой биржи; AMEX Composite – сводный индекс Американской фондовой биржи; NASDAQ Composite – сводный индекс американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам; Russell 3000 Index – индекс, издаваемый компанией Frank Russell Company; Value Line Composite (Arithetic) Index – индекс, публикуемый компанией Value Line Inc.

Принцип отбора индексов фондового рынка США состоит в том, чтобы индексы отличались друг от друга по своей структуре с учётом трёх факторов:

1. Степени охвата фондового рынка.

2. Относительного веса, приписываемого отдельным ценным бумагам, входящим в базу расчёта фондового индекса.

3. Метода усреднения цен ценных бумаг, составляющих базу расчёта фондового индекса.

Выбранные фондовые индексы можно разбить на 3 группы. В первую группу входят фондовые индексы, включающие ценные бумаги, специально отобранные компанией, публикующей индекс; во вторую – фондовые индексы, включающие все ценные бумаги, участвующие в сделках в данной торговой системе; в третью – фондовые индексы, для которых ценные бумаги отбираются на основе некоторого критерия, например рыночной капитализации компании-эмитента.

К первой группе относятся 2 самых популярных фондовых индекса США: индекс Dow Jones Composite Average и индекс Standard&Poor’s 500 . Индекс Dow Jones Composite Average включает 30 акций крупнейших промышленных компаний, 15 акций крупнейших коммунальных компаний, 20 акций крупнейших транспортных компаний, обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Предполагается, что компании, акции которых включены в базу расчёта индекса, достаточно полно представляют рынок в целом. Состав базы расчёта индекса время от времени меняется по причинам слияний, банкротств, снижения активности компаний, акции которых включены в базу расчёта индекса, либо, наоборот, при включении в базу расчёта индекса акций быстро растущей компании. Методика расчёта этого индекса предусматривает определение среднего арифметического цен входящих в него акций. Особенность методики – использование специального «текущего среднего делителя», корректируемого по мере изменения состава индекса. По этой причине индекс является безразмерной величиной, используемой для отслеживания динамики рынка.

Индекс Standard&Poor’s 500 содержит выборку из 500 акций, котируемых на главных национальных биржах и внебиржевом рынке. Состав индекса определяет комитет корпорации Standard&Poor’s, который может добавлять или исключать как отдельные акции, так и группы акций какой-либо отрасли. задача комитета – определение состава индекса, с тем чтобы он в наиболее полной форме описывал состояние фондового рынка. На сегодняшний день укрупнённая отраслевая пропорция базы расчёта индекса следующая: 400 промышленных, 40 коммунальных, 20 транспортных и 40 финансовых компаний. 80 % акций, представленных в индексе, обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Индекс отражает динамику почти 70 % капитала, инвестированного в рынок акций США. Он рассчитывается по технологии «взвешивания по капитализации».

Во вторую группу попадают индексы Нью-Йоркской и Американской фондовых бирж, а также индекс американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, учитывающие рыночную стоимость всех акций, котируемых на этих биржах. На первые 2 биржи приходится соответственно 85% и 5% стоимости акций, обращающихся на фондовых рынках США.

Индекс NYSE Composite – главный на Нью-Йоркской фондовой бирже. Он взвешивает по стоимости акции всех корпораций, зарегистрировавших свои бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже ( около 2300 компаний). Индекс NYSE Composite, по сути, представляет собой среднюю стоимость акции на бирже и в отличии от индекса Dow Jones Composite Average измеряется не в пунктах, а в долларах.

Индекс AMEX Composite является обобщённым композитным индексом всех ценных бумаг, обращающихся на Американской фондовой бирже, где выставляются акции менее крупных, чем представленные на Нью-Йоркской фондовой бирже, компаний. Поэтому по индексу AMEX Composite можно изучать поведение акций средних и небольших компаний.

NASDAQ Composite Index – сводный индекс, учитывающий поведение более 3000 американских и зарубежных корпораций, прошедших листинг в системе электронной торговли американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. Особенностью индекса можно считать наличие значительного числа иностранных компаний – больше чем на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах вместе взятых.

Втретьюгруппу входят индексы Russell 3000, Value Line Composite (Arithetic). Индекс Russell 3000 публикуется компанией Frank Russell Company (Tacoma, Washington) – консультантом пенсионных фондов и других институциональных инвесторов. Этот индекс включает акции первых по уровню рыночной капитализации 3000 компаний, что составляет около 98 % фондового рынка США. В основу методики расчёта индекса положена формула капитализационного взвешивания.

Индекс Value Line Composite (Arithetic) отражает среднее арифметическое относительных изменений курсовой стоимости примерно 1700 выпусков акций, которые наиболее активно продаются и покупаются на Нью-Йоркской и Американской биржах и на внебиржевом рынке, относительно базовой величины, определённой 30 июня 1961 г. и принятой за 100. Особенность методики расчёта индекса в том, что курсам всех акций придаются одинаковые веса. Поэтому индекс подвержен большим колебаниям и своеобразно отражает происходящие экономические процессы.

4. Российские фондовые индексы

Несмотря на младенческий возраст фондового рынка России, российские компании преуспели в области строительства фондовых индексов, и на сегодняшний день здесь используется изрядное их количество, как похожих друг на друга, так и отличающихся в силу разнообразия подходов к вычислению. Для реконструкции эталонного фондового индекса рассмотрим наиболее распространённые индексы российского фондового рынка:

 Скачать реферат