Издержки прозводства
Рассчитать критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций, эффект финансового рычага, силу воздействия финансового рычага для каждого предприятия. Графически отобразить зависимость рентабельности собственного капитала от структуры капитала. Построить график формирования эффекта финансового рычага. Необходимые для расчета исходные данные приведены в таблице 4.
Таблица 4 – Фи
нансовый рычаг
|
НРЭИ, тыс. руб. |
Изменение НРЭИ, % |
Актив, тыс. руб. |
Годовые расходы за пользование заемным капиталом, % |
|
830 |
10 |
1660 |
10 |
3. Стоимость капитала
По исходным данным таблицы 5:
- определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия, когда оно обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет:
- нераспределенной прибыли;
- обыкновенных акций нового выпуска.
Какой прирост капитала может быть достигнут предприятием до того, как ему придется начать продажу новых обыкновенных акций.
Найти точку перелома нераспределенной прибыли. Построить график предельной стоимости капитала предприятия.
Таблица 5 – Стоимость и структура капитала
|
Структура капитала, тыс. руб. |
Условия привлечения капитала |
Доход, тыс. руб. |
Норма распределенной прибыли, % |
Ставка по заемному капиталу | ||||||||
|
Выпуск привилегированных акций |
Выпуск обыкновенных акций | |||||||||||
|
Заемный капитал |
Привилегированные акции |
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль |
Цена, руб. |
Дивиденд, руб. |
Затраты на размещение, руб. |
Цена, руб. |
Дивиденд, руб. |
Затраты на размещение, руб. |
Темп прироста, % | |||
|
24 |
84 |
132 |
400 |
30 |
7 |
280 |
20 |
3 |
10 |
45 |
45 |
35 |
4. Торговый кредит
Таблица 6 – Торговый и банковский кредит
|
Объем закупок, тыс. руб. |
Условия кредитования |
Задержка срока оплаты, дн. |
Условия предоставления банковского кредита на 1 год | ||
|
Процент |
Номинальная ставка, % |
Компенсац. остаток, %. | |||
|
82 |
3/10 брутто 25 |
15 |
Добавленный |
12 |
0 |
Поставщик, у которого компания осуществляет закупки в течение года, предлагает следующие условия кредита (таблица 6).
Несет ли компания какие-либо затраты, связанные с использованием торгового кредита?
Поставщик требует строгого соблюдения сроков оплаты. Компания может получить банковский кредит сроком на один год при следующих условиях (таблица 6). Определить цену торгового и банковского кредита.
Какие действия следует предпринять компании после того, как будет определена цена торгового и банковского кредита? Определить цену отказ от скидки в случае затягивания сроков оплаты (задержку срока оплаты см. таблицу 6).
5. Политика финансирования оборотного капитала
5.1 Стратегии финансирования оборотного капитала
Графически отобразить варианты стратегии финансирования оборотных активов по данным таблицы 7. Составить балансовое уравнение и определить чистый оборотный капитал по каждой стратегии.
Таблица 7 – Политика финансирования оборотного капитала
|
есяц |
Январь |
Февраль |
Март |
Апрель |
Май |
Июнь |
Июль |
Август |
Сентябрь |
Октябрь |
Ноябрь |
Декабрь |
Внеоборот-ные активы, тыс. руб. |
|
Оборотные активы, тыс. руб. |
14 |
12 |
14 |
16 |
18 |
16 |
20 |
24 |
26 |
20 |
18 |
16 |
200 |
5.2 Влияние стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств
Баланс компании при выборе той или иной стратегии представлен в таблице 8.
Таблица 8 – Стратегии финансирования оборотного капитала
|
Структура актива, тыс. руб. |
Структура пассива, тыс. руб. |
Постоянные затраты, тыс. руб. |
Переменные затраты в % от выручки |
Изменение % ставки по краткосрочным кредитам, % | |||||||||||||||||||||
|
Основные средства |
Оборотные средства |
Краткосрочные кредиты (8%) |
Долгосрочные кредиты (10%) |
Обыкновенные акции | |||||||||||||||||||||
|
Стратегии | |||||||||||||||||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
1 |
2 |
3 |
1 |
2 |
2 |
3 |
1 |
2 |
3 |
1 |
2 |
3 | ||||||||||
|
910 |
910 |
910 |
810 |
910 |
1100 |
910 |
455 |
455 |
910 |
810 |
910 |
1100 |
310 |
315 |
320 |
75 |
3 | ||||||||
Скачать реферат