Внутригодовые процентные начисления. Механизмы финансового и операционного рычагов

.

Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж (выручки от реализации) на один процент.

Очень важно заметить, что сочетание мощного операционного рыч

ага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на величину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли.

Таким образом, задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:

1. Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага.

2. Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом.

3. Умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов - и этого варианта часто бывает труднее всего добиться.

В саамом общем случае критерием выбора того или иного варианта служит максимум курсовой стоимости акции при достаточной безопасности инвесторов. Оптимальная структура капитала - всегда результат компромисса между риском и доходностью, и, если равновесие достигнуто, оно должно принести и желанную максимизацию курсовой стоимости акций.

3. Задача

На основании данных таблицы обосновать объем первоначального капитала для создания нового предприятия и определить объем собственных и заемных источников его финансирования.

Решение:

Стоимость основных фондов предприятия А:

6521 тыс. руб. + 4250 тыс. руб. = 10771 тыс. руб.

Стоимость основных фондов предприятия Б:

23600 тыс. руб. + 6800 тыс. руб. = 30400 тыс. руб.

Стоимость первоначального капитала предприятия А:

10771 тыс. руб. + 893 тыс. руб. + 66 тыс. руб. = 11730 тыс. руб.

Стоимость первоначального капитала предприятия Б:

30400 тыс. руб. + 1650 тыс. руб. + 105 тыс. руб. = 32155 тыс. руб.

Итого собственных источников предприятия А:

3620 тыс. руб. + 2651 тыс. руб. = 6271 тыс. руб.

Итого собственных источников предприятия Б:

17952 тыс. руб. + 3200 тыс. руб. = 21152 тыс. руб.

 Скачать реферат