Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

- при окончании или досрочном прекращении договора с эмитентом передача всей системы ведения реестра владельцев его ценных бумаг в установленном порядке новому регистратору.

Трансфер-агент — это юридическое лицо, которое по договору с регистратором осуществляет функции по приему и передаче информации и документов, необходимых для открытия лицевых счетов и проведения операций по ним в систем

е реестра владельцев ценных бумаг, от владельца лицевого счета к регистратору и обратно [7, с. 235].

Необходимость трансфер-агента вытекает из пространственной распределенности владельцев ценных бумаг. Сам регистратор обычно находится в одном из центральных городов, а владельцами ценных бумаг могут быть лица, проживающие по всей стране.

Трансфер-агент осуществляет связь владельцев ценных бумаг с регистратором, когда они расположены на существенном удалении друг от друга [7, с. 235].

Главные задачи трансфер-агента:

- прием документов от владельцев лицевых счетов при совершении ими тех или иных операций с ценными бумагами;

- проверка подлинности представленных документов (в меру возможности) и подписей на них;

- передача установленным способом полученных документов регистратору;

- передача владельцам лицевых счетов необходимых документов (сертификатов ценных бумаг, выписок из реестра);

- осуществление в оговоренных случаях выплаты доходов по ценным бумагам.

Основными источниками доходов регистратора являются:

- оплата услуг регистратора эмитентом согласно заключенному между ними договору;

- оплата услуг регистратора со стороны владельцев лицевых счетов.

Регистратор самостоятельно устанавливает плату за свои услуги, но ее максимальный размер в случае оказания услуг владельцам лицевых счетов ограничивается нормами, устанавливаемыми федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Услуги регистратора оплачивает по отдельности каждая сторона сделки при купле-продаже ценной бумаги.

Основные виды услуг регистратора, которые подлежат оплате его пользователями:

- открытие лицевого счета;

- внесение или изменение сведений в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг;

- внесение изменений в лицевые счета, прежде всего, в результате совершаемых операций с ценными бумагами;

- предоставление по требованию клиентов выписок о состоянии лицевого счета или из реестра владельцев ценных бумаг.

Хеджирование на рынке ценных бумаг

Хеджированием называется практика заключения на фьючерсной или опционной бирже срочных сделок на продажу или покупку валюты или ценных бумаг для страхования от предполагаемых в будущем колебаний цен или процентных ставок [10, с. 101].

Сущность хеджирования заключается в покупке или продаже фьючерсных или опционных контрактов одновременно с продажей или покупкой базисного актива с тем же сроком поставки, а затем проведения обратной операции с наступлением дня поставки. Хеджирование способно оградить хеджера от больших потерь, но в то же время либо полностью лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры, либо снижает его прибыль.

Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных [10, с. 102].

Изначально форвардные/фьючерсные контракты возникли для целей страхования покупателей и продавцов от будущего неблагоприятного изменения цены. Например, если производитель пшеницы собирается через несколько месяцев поставить на рынок зерно, то он может хеджировать риск возможного будущего снижения цен за счет заключения форвардного контракта, в котором оговаривается приемлемая для него цена поставки. Таким же образом поступит покупатель пшеницы, если он планирует приобрести ее через несколько месяцев. Для хеджирования форвардные контракты имеют тот недостаток, что диапазон их применения сужен в силу самой характеристики данных контрактов. Поэтому в реальной практике для страхования используют преимущественно фьючерсные сделки [9, с. 174].

Хеджирование может быть полным или неполным (частичным). Полное хеджирование полностью исключает риск потерь, частичное хеджирование осуществляет страховку только в определенных пределах. Наиболее простая схема хеджирования будет заключаться в открытии инвестором одной или нескольких позиций на весь период времени, в котором заинтересован вкладчик. В то же время ситуация на рынке постоянно меняется, что может потребовать от инвестора с определенной периодичностью пересматривать свои позиции в ходе периода хеджирования [6, с. 84].

Для хеджирования своей позиции инвестор должен определить размер возможных расходов и необходимое число контрактов, которое требуется купить или продать. Так как хеджирование является делом дорогим и сложным, то требуется проведение большого объема вычислений при оценке полных расходов на хеджирование и при сравнении альтернативных способов хеджирования.

Задача 1. Рассчитайте текущую цену бессрочной облигации, используя данные таблицы для своего варианта.

Решение:

Оценка бессрочных облигаций (облигации с периодической выплатой процентов, но без обязательного погашения) производиться по формуле

PV обл=Y/r (1)

где:

P Vобл - текущая стоимость облигации, ден. ед.;

Y - купонный доход, ден. ед.;

r - требуемая норма доходности, %.

1. Рассчитаем величину купонного дохода по формуле:

Y = CК

С – номинал облигации

К – купонная ставка.

Y =13,5 тыс. руб.

2. Рассчитаем текущую стоимость бессрочных облигаций

PV обл=13,5/12 = 1,125 тыс. руб.

Задача 3. Рассчитайте текущую стоимость акции, используя данные таблицы для своего варианта.

Решение:

1. Рассчитаем текущую стоимость акций по формуле:

P = D/i

где D – гарантированная величина дивиденда по акции,

 Скачать реферат