Реструктуризация внешнего долга России

2. Досрочное погашение долга

Россия 21 августа 2006 года практически окончательно отправила дело бывшего СССР в исторические архивы, досрочно расплатившись с развитыми странами по долгам бывшего Советского Союза. После пяти реструктуризаций с учетом двух всеобъемлющих в 1996 и 1999 гг долг России перед Парижским клубом приблизился к 50 млрд долл. при том, что изначально, когда мы занимали у

стран, входящих в Парижский клуб эта сумма была как минимум втрое меньше.

21 августа наша страна взяла наиболее внушительный аккорд в своей долговой истории, разом погасив весь остаток долга бывшего СССР перед Парижским клубом кредитов в сумме 21,6 млрд долл. С учетом премии за досрочное погашение общая сумма, которую Россия перевела странам клуба достигла астрономических 22,468 млрд долл. При этом плановые платежи клубу «потянули» еще на 1,269 млрд долл.

Все это было заплачено за счет нефтяных ресурсов России, цены на которые в 2004-2006 гг. зашкаливали за невиданные высоты.

«Ровно через 8 лет после финансового кризиса 1998 г в период с 15 по 21 августа 2006 г Российская Федерация осуществила платежи в погашение остатка реструктурированной в 1996 и 1999 гг. в рамках Парижского клуба кредиторов задолженности. В результате российские обязательства перед всеми 17 государствами-членами Клуба в сумме 21,6 млрд. долл. США погашены в полном объеме и Россия более не является страной-дебитором Клуба. Межправительственные соглашения, которыми была оформлена указанная задолженность, утратили силу», – говорится в заявлении Министерства финансов РФ, опубликованном по случаю досрочного погашения долга перед Парижским клубом.

Действительно, это знаковое событие для России, так как теперь можно закрыть в некотором смысле «постыдную» главу в истории современной России, когда стране приходилось вымаливать у Международного валютного фонда согласование программы сотрудничества, без которой мы не смогли бы рассчитывать на отсрочки по платежам в рамках Парижского клуба. Были ли при этом рецепты МВФ нужными и полезными для страны. Некоторые да, но большинство – есть сомнения. По крайней мере, когда в 1999 г Россия стала обращать на них меньше внимания, а потом и вовсе престала следовать, экономика стала расти, постепенно формировался устойчивый бездефицитный, а затем и стабильно профицитный бюджет и не только за счет поступлений от благоприятной конъюнктуры.

Погашение реструктурированных в рамках Парижского клуба долговых обязательств прошло в два этапа. В соответствии с Многосторонним соглашением от 13 мая 2005 г в июле-августе 2005 г была досрочно погашена задолженность на общую сумму, эквивалентную 15 млрд долл. Через год на основе договоренностей, оформленных в Многостороннем протоколе от 16 июня 2006 г, погашен остаток данной категории долга. Общая экономия средств федерального бюджета на процентных платежах за период до 2020 г превысит 12,0 млрд долл. При этом досрочное погашение в 2006 г из этой суммы дало 7,7 млрд долл.

«Досрочное осуществление расчетов со странами-кредиторами стало возможным благодаря росту экономического и финансового могущества Российской Федерации», – патетично отмечается в заявлении Минфина. «Досрочное погашение всей суммы долга, реструктурированного в рамках Парижского клуба кредиторов, будет способствовать укреплению международного авторитета России как государства со значительным запасом финансовой и долговой устойчивости, имеющего репутацию добросовестного заемщика и стремящегося конкретными мерами политики улучшить инвестиционный климат в стране», – сказано в заявлении.

Завершение досрочных выплат клубу в размере остатка долга в 21,6 млрд долл. знаменует фактическое окончание долговой истории СССР. Неурегулированной остается лишь часть «коммерческой» задолженности. Однако, как уже известно в настоящее время, в 2007 году был запущен процесс обмена долга на российские еврооблигации в рамках второго транша на 600 млн долл. В 2002 г на еврооблигации уже были обменены обязательства в рамках «коммерческого» долга на 1,28 млрд долл. Остается также долг СССР перед рядом других стран, которые не являются членами клуба, в размере 3-4 млрд долл. Этот долг планируется после реструктуризации погашать товарными поставками.

Средства, сэкономленные в результате досрочного погашения долга в сумме 7,7 млрд долл. были направлены в инвестиционный фонд. В 2007 г экономия составила 1,2 млрд долл., в 2008 г – 1,1 млрд долл, в 2009 г – 1 млрд долл. В 2007-2009 г в инвестиционный фонд от досрочного погашения долга перед Парижским клубом кредиторов было направлено 39,6 млрд руб. в том числе в 2007 г – 14,8 млрд руб, 12,9 млрд руб – в 2008 г и 11,9 млрд руб – в 2009 г.

Досрочное погашение долга перед Парижским клубом кредиторов осуществлено за счет рублевой части Стабилизационного фонда, которая на 1 августа 2006 года составляла 1807 млрд руб. Таким образом, после платежа объем рублевой части Стабфонда ужался до порядка 1200 млрд руб. Однако, с учетом ежемесячных поступлений в сумме 120-140 млрд руб, он восстановился за 3-4 месяца до величин начала августа.

Особой приметой второго досрочного погашения долга перед Парижским клубом кредиторов в 2006 г стала выплата премии за досрочное погашение, которая составила около 1 млрд долл. Если в 2005 г кредиторов удалось уговорить на досрочное погашение по номиналу, то в этом году Германия, являясь основным кредитором России в рамках Парижского клуба, встала насмерть. Дело в том, что ФРГ в июне 2004 г выпустила так называемые облигации Aries на 5 млрд евро, в которые были переоформлены платежи России в рамках Парижского клуба аж до 2020 г. Так, что можно сказать, что частично нашу экономию на процентах в размере 7,7 млрд долл оплатила Германия. Однако это не совсем так. Если Aries остались за бортом, а Россия погасила бы досрочно лишь 12,5 млрд долл, как предполагала в начале, то экономия на процентах не превысила бы 4 млрд долл. В то же время, ФРГ нуждается в средствах для покрытия бюджетного дефицита, который выходит за рамки официально дозволенных 3 проц уже в течение ряда лет. Поэтому компромисс был найден. Что будет с самими облигациями Aries России уже не касается.

Некоторые страны Парижского клуба согласились в счет досрочного погашения принять товарные поставки из России. Так, Португалия намерена приобрести у России самолеты Бе-200 в счет погашения задолженности СССР (81 млн долл) в рамках Парижского клуба, а Финляндия – высокотехнологичную продукцию и спецуслуги в объеме 30 млн долл. (из общего долга в 271,5 млн долл.).

Заключение

Несмотря на то, что основной внешний долг РФ перед Парижским клубом погашен, вопросы долговой политики в настоящее время являются крайне важными. Так в условиях мирового кризиса резко возрастает значение антикризисных мер по минимизации его последствий. В связи с этим повышается роль инструментов государственной долговой политики как источника финансовых ресурсов, необходимых для экономики. Сейчас, когда для российской экономики все более актуальным становится вопрос о финансировании бюджетного дефицита, механизмы формирования госдолга должны стать объектом более пристального внимания.

 Скачать реферат