Современное состояние рынка ценных бумаг в России

8 ноября 2010. В понедельник российские фондовые индексы открылись небывалым ростом в 2,30%. К закрытию торговой сессии РТС и ММВБ немного подрастеряли утренний оптимизм, тем не менее, им удается к закрытию удерживать уровень роста в 1,80%. Подобный рывок обусловлен, в первую очередь, благоприятным внешним фоном: уверенно росли основные мировые индикаторы в конце прошлой недели и АТР сегодня, Ф

РС США заявила о новой политике по реабилитации мировой экономики.

Анна Люканова, аналитик ГК "АЛОР", отмечает, что "российский рынок акций открыл неделю мощным гэпом вверх по основным индексам на фоне позитивных сигналов, сформированных на мировых площадках за время долгих выходных в России. Основная волна позитива пришлась именно на утренний гэп, в результате которого индексу ММВБ удалось переписать годовой максимум, поднявшись выше уровня 1570 пунктов".

Вернемся в банковский сектор.

"Повышение прозрачности финансовой системы способствует росту эффективности экономики и снижению ее рисков. Кризис ужесточил уровень требований регулятора к прозрачности банковской системы. Помимо тривиального искажения информации, наличие непрозрачных предприятий в финансово-промышленных группах существенно ослабляет эффект от повышения прозрачности банков" - сообщает Осадчий Максим, начальник аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования, журналу РЦБ. Ему в противовес Гадалов Дмитрий, Директор департамента корпоративного финансирования UFS Investment Company, в интервью тому же РЦБ : "Вряд ли в ближайшей перспективе сложится устойчивая тенденция стремительного развития банковского бизнеса. Скорее всего, во втором полугодии 2010—2011 гг. темпы прироста кредитного портфеля будут такими же скромными, как и в предыдущее полугодие." Однако, аналитики и биржа доказывают немного иную ситуацию: "За 10 месяцев 2010 года чистая прибыль ВТБ составила 45,7 млрд рублей. За аналогичный период 2009 года этот показатель составил 23,4 млрд. Таким образом, чистая прибыль банка по РСБУ выросла в 2 раза. Октябрь стал очень удачным месяцем для банка, поскольку прибыль в этом месяце составила 12,6 млрд рублей, в то время как с января по сентябрь 2010 года - 33,1 млрд рублей. В ВТБ сообщают, что основными доходными статьями стали комиссии, проценты по выданным кредитам и операции с иностранной валютой. Для сравнения, Сбербанк за 9 месяцев 2010 года показал чистую прибыль по РСБУ на уровне 106,8 млрд рублей, превысив показатель за аналогичный период 2009 года почти в 12 раз (тогда чистая прибыль по РСБУ Сбербанка составляла "всего" 9,1 млрд. В Сбербанке основной доходной статьей были комиссионные доходы, а также сокращение расходов по созданию резервов более, чем в 2,6 раза. Хорошие показатели роста прибыли, на мой взгляд, уже заложены в котировки акций банка ВТБ. За октябрь рост акций ВТБ на ММВБ составил почти 14%. По состоянию на 9 ноября 2010 года акции банка котируются на уровне 0,1080 рублей за акцию. Банк торгуется с коэффициентом рыночная капитализация / собственный капитал на уровне 2,1. Сбербанк торгуется с коэффициентом 2 к капиталу. То есть рынок в настоящий момент оценивает ВТБ дороже Сбера. Вероятно, это связано с предпродажной подготовкой пакета акций ВТБ (10%) американскому фонду TPG Capital (ранее Texas Pacific Group). Правительство согласовало основные параметры сделки, планирует выручить за пакет как минимум $3 млрд. В пересчете по курсу ЦБ на 9 ноября 2010 года (30,80 рублей за доллар), при данных параметрах сделки цена 1 акции составит 0,0883 рубля, что на 18% ниже текущих котировок на ММВБ (0,1076 рублей за акцию). Отмечу, что ранее указывался ценовой диапазон $2,4-3,1 млрд, и не исключаю, что пакет может быть продан по верхней границе. Даже при таком раскладе, стоимость 1 акции в пересчете на рубли составит 0,0913 рублей за акцию, что на 15% ниже текущей рыночной стоимости." - Александра Лозовая, заместитель начальника аналитического отдела "Инвесткафе".

Александр Бабайкин, аналитик компании NETTRADER.ru, отмечает, что "после резкого роста в первой половине дня российский рынок, обновив максимумы, перешел к небольшой коррекции, приостановившейся в районе отметки 1563 пункта по индексу ММВБ. Текущее значение индекса составляет 1567,45 пунктов – прирост около 1,77%. На момент написания обзора лучше рынка торгуются акции ГМК Норильского Никеля, а так же бумаги ВТБ, прибавляющие соответственно 4,02% и 3,29%." (9.11.2010 http://www.nettrader.ru/).

В настоящее время значение рынка ценных бумаг возрастает. Обращающиеся финансовые ценности представляют собой совокупность прав и не существуют в отрыве от обеспечиваемой государством правовой базы. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России развивается в сторону большей детализации и жесткого контроля. Развитие рынка ценных бумаг в России предусматривает учет ее национальных интересов. Это означает восстановление расширенного воспроизводства и повышение его эффективности путем мобилизации инвестиционных ресурсов, усиление социальной ориентации экономики, повышение капитализации российских компаний, обеспечение информационной безопасности страны. Интересы государства и участников рынка ценных бумаг во многом совпадают, что позволяет внедрять саморегулирование рынка его профессиональными участниками. Достижение оптимального сочетания государственного регулирования и саморегулирования напрямую связано с повышением ликвидности ценных бумаг. Дальнейшее развитие российского рынка ценных бумаг зависит от повышения уровня его информационной открытости. Для этого в стране должна быть создана система показателей для анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг, введено обязательное опубликование любых фактов деятельности эмитента, могущих повлиять на курс их ценных бумаг. События последних лет показали, что российский рынок ценных бумаг по степени интегрированности в мировое финансовое сообщество уже является частью мирового рынка. Соответственно наш рынок испытывает на себе в той или иной степени все основные тенденции развития, которые отмечаются на мировых фондовых рынка. Концентрация и централизация капиталов, выражающаяся в укрупнении организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, сокращении их количества, увеличении собственного капитала. Одновременно расширяется спектр предоставляемых услуг, создаются новые, более сложные инструменты, больший объем финансовых ресурсов проходит через рынок ценных бумаг. Этот процесс в России наиболее ярко проявляется при детальном рассмотрении состава участников торгов как на ММВБ, так и на РТС. Состав наиболее активных участников торгов в фондовой секции ММВБ и состав наиболее активных участников торгов системы РТС практически одинаков.

2. Практическая часть

МДМ-Банк

 Скачать реферат