Мировой кредитный рынок и его роль в глобализации мировой экономики

Большинство западных банков выступают за расчеты в твердой валюте, а не в рублях, а также за предоставление зарубежным владельцам ГКО-ОФЗ равных условий с российскими банками. В числе предложений российской стороны - погашение части задолженности (и увеличение процента выплат) наличными, возобновление торговли ГКО на вторичном рынке и разрешение использовать их при расчетах по форвардным контра

ктам и в качестве инвестиционных средств. Случай с российскими банками - это проявление глобальной проблемы несовершенства всей международной финансовой системы, поэтому и в решении данных вопросов должны принимать участие не только попавшие впросак крупнейшие иностранные банки, но и большая семерка, и МВФ. Иначе им придется вычеркнуть из своих бухгалтерских книг предоставленные займы и кредиты.

Оценки финансовых потерь из-за кризиса в России западными агентствами даются разные, хотя прежде, чем подавать в суд, следовало досконально согласовать все взаимные расчеты. Согласно исследованию Международного финансового института (Вашингтон) риск всех финансовых потерь международных инвесторов в России превышает 200 млрд. долл. Возможные потери складываются, в частности, из 194 млрд. долл. обязательств по внешнему долгу и около 11 млрд. долл. иностранных инвестиций в экономику России. В исследовании, правда, подчеркивается, что риск еще не означает обязательных потерь в указанном объеме. По данным голландского банка АйЭнДжи Барингз, с начала 1998 г. в России пропало 118 млрд. долл., включая средства, "потерянные" гражданами РФ, а также 57 млрд. потерь на фондовом рынке, 31 млрд. - на рынке внешнего долга и 30 млрд. на рынке ГКО. Международное рейтинговое агентство Фитч ИБКА оценило размер внешнего долга России в 141 млрд. долл., из которых 90 млрд. приходится на долги СССР. Внешний долг СССР, выплаты по которому взяла на себя Россия, имеет следующую структуру: 28,4 млрд. - долги Лондонскому клубу, 37,6 млрд. - Парижскому клубу и около 4 млрд. - оставшиеся долги, формально не реструктурированные (выплаты по реструктурированным долгам начинаются в 2002 г.). Большая часть основного необеспеченного внешнего долга России оформлена в виде еврооблигаций, номинальная стоимость которых составляет 15,9 млрд. долл. (рейтинг В - с негативным прогнозом). Оставшаяся часть внешнего долга приходится на международные финансовые институты, в основном на МВФ и Всемирный банк (около 25 млрд. долл.).

Внутренний долг правительства по ГКО и ОФЗ равен 40 млрд. долл., из которых примерно 7 млрд. приходится на нерезидентов (расчеты по курсу 6,3 рубля за 1 доллар). Кроме того внутренний долг включает облигации внутреннего государственного валютного займа - ОВГВЗ на сумму 10,6 млрд. долл. По оценкам данного агентства, внешний долг РФ в 1998 г. увеличился на 11 млрд. долл., причем вынужденная реструктуризация государственного краткосрочного рублевого долга может еще более увеличить внешнюю задолженность России. Фитч ИБКА оценила объем выплат России в 2001 в 16-18 млрд. долл. (около 18% ожидаемого объема российского экспорта и 4% ВВП России) по сравнению с 9,9 млрд. в 1998 г. и 6,3 млрд. в 1997 г.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли предотвратить наступление кризиса.

Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным процессам в стране. Следствием неуправляемых процессов в экономике стало перерастание кризиса внешнего долга в системный финансовый кризис августа 1998 года.

Следующая неблагоприятная тенденция в долговых отношениях - самовоспроизводство внешней задолженности, когда все больше новых заимствований используется на обслуживание старых долгов. Если своевременно не принять меры, возникнет опасность создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будут компенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная часть кредитов находит дорогу в реальный сектор экономики.

Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.

Если все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к разумным компромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так и для кредиторов.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. О порядке регулировая деятельности кредитных организаций: Инструкция ЦБ РФ, 01 октября 1997 г., № 1- ФЗ.

2. В. П. Колесова. "Мировая экономика. Экономика зарубежных стран". Москва: "Флинта", 2004 г.

3. С. А. Толкачев. "Международная экономика: теория и практика". Москва, 2005г.

4.А. Саркисянц. "Мировая система регулирования долга"//"Финансы и кредит", 2004г., №5, стр. 34-38.

5.О.Ю.Свиридов. «Деньги Кредит Банки», Ростов-на-Дону, 2004 г., стр. 480.

6.Ю.А. Корчагин. «Деньги Кредит Банки», Ростов-на-Дону: Феникс, 2006 – 348 стр.

7.О.И. Лаврушина. «Деньги Кредит Банки», Москва: КНОРУС, 2007 – 560 стр.

8. А. Саркисянц. "Искусство внешних заимствований"//"Бухгалтерия и банки", 2000 г., №8, стр. 44-55.

9. А. К. Моисеев. "Внешний долг России - состояние и проблемы платежеспособности"//"Проблемы прогнозирования", 2003г., №4, стр. 99-107.

10. А.Г. Саркисянц, кандидат экономических наук, Источник - журнал «Банковское Дело»

 Скачать реферат