Содержание концепции управления стоимостью предприятием

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Кмоб. ср.) характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).

Кмоб. ср.= стр.010_ф.№2 / (ф.№ 1 (стр.290н.г. + стр.290к.г._ф.№1)´0,5)

Кмоб. ср. 2004 = 277010 / (263462+47995)´0,5=1,779

Кмоб. ср. 2003 = 513995 / (176868+263462)´0,5=2,335

Изменение: 1,779-2,335=-0,

556

Вывод: Снижается оборачиваемость всех оборотных средств.

4. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Коб. д. ср.) характеризует скорость оборота денежных средств.

Коб. д. ср.= стр.010_ф.№2 / (ф.№ 1 (стр.260н.г. + стр.260к.г._ф.№1)´0,5)

Коб. д. ср. 2004 = 277010 / (21440+43)´0,5= 25,789

Коб. д. ср. 2003 = 513995 / (3223+21440)´0,5= 41,681

Изменение: 25,789-41,681= -15,893

Вывод: Оборачиваемость средств в расчетах снижается. Увеличиваются отвлечение средств предприятия в расчеты и косвенное кредитование предприятием (в форме товарного кредита) других предприятий. Предприятие несет потери от обесценивания дебиторской задолженности.

5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коб. СК) характеризует скорость оборота собственного капитала.

Коб. СК = стр.010_ф.№2 / (ф.№1 (стр.490н.г.+стр.490к.г._ф.№1)´0,5)

Коб. СК 2004 =277010/(441593+21850)´0,5= 1,195

Коб. СК 2003 =513995/ (290127+441593)´0,5= 1,405

Изменение: 1,195-1,405=-0,209

Вывод: Оборачиваемость собственного капитала снижается. Это имеет отрицательное значение в первую очередь для учредителей предприятия.

6. Коэффициент отдачи основных средств (Котд. ОС) характеризует эффективность использования основных средств предприятия.

Котд. ОС = стр.010_ф.№2 / (ф.№ 1 (стр. 120н.г. + стр. 120к.г._ф.№1)´0,5)

Котд. ОС 2003 = 513995/ (153173+143032) ´0,5 = 3,471

Котд. ОС 2004 = 277010/ (143032+12248) ´0,5 = 3,568

Изменение: 3,568-3,471=0,097

Вывод: Эффективность использования основных средств повышается.

2.2. ОСОБЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА

Оценивать бизнес можно различными подходами и методами, при этом получать разные виды стоимости и величины бизнеса. Поскольку не имеется достаточного объема данных по сопоставимым компаниям, а также информации, позволяющей обоснованно оценить будущие денежные потоки компании, не представляется возможным использовать рыночный и доходный подход к оценке стоимости компании. Поэтому для расчета стоимости бизнеса ОАО «БЗ ЖБК-1» планируется применить затратный подход. Наиболее достоверная оценка стоимости бизнеса компании может быть получена с использованием метода накопления активов.

Оценка бизнеса с применением методов затратного подхода осуществляется исходя из величины тех активов и обязательств, которые приобрело предприятие за период своего функционирования на основе принципа замещения. Актив не должен стоить больше затрат за замещение его основных частей.

Активы и обязательства предприятия в рамках затратного подхода принимаются к расчету по рыночной стоимости. Определение иной стоимости актива или обязательства, если договором или в нормативном правовом акте не установлено иное, должно быть аргументировано оценщиком.

Основными источниками информации, используемыми в рамках затратного подхода, являются:

¾ Бухгалтерская отчетность предприятия,

¾ Данные синтетического и аналитического учета предприятия,

¾ Данные о текущей рыночной (или иной — в соответствии с базой оценки) стоимости материальных активов предприятия,

¾ Данные о текущей рыночной (или иной — в соответствии с базой оценки) стоимости финансовых вложений предприятия,

¾ Данные о текущей величине обязательств предприятия,

¾ Данные о текущей рыночной (или иной — в соответствии с базой оценки) стоимости (доходности) нематериальных активов предприятия,

¾ Прочая информация о рыночной или иной стоимости активов, обязательств, вещных и иных прав и обязанностей предприятия. Не использование какого-либо из указанных источников информации должно быть аргументировано оценщиком.

Метод накопления активов включает следующие этапы:

¾ анализ бухгалтерского баланса и финансовых показателей;

¾ оценка и перевод финансовых активов в чистую реализуемую стоимость;

¾ оценка материальных активов по обоснованной рыночной стоимости;

¾ оценка материальных активов;

¾ определение избыточных прибылей (гудвил );

¾ определение стоимости собственного капитала и обоснованной рыночной стоимости совокупных активов.

В рамках указанных процедур оценщик оценивает:

¾ активы и обязательства предприятия, отражаемые на балансе предприятия,

¾ обременение активов предприятия,

¾ деловую репутацию предприятия и прочие нематериальные активы, не отраженные в балансе;

¾ вещные, прочие права предприятия;

¾ обязанности, связанные с обеспечением исполнения обязательств;

¾ другие активы, права, обязательства и обязанности, не отраженные в бухгалтерском балансе.

В случае если стоимость актива, права, обязательства или обязанности является незначительной, оценщик имеет право не осуществлять их оценку.

При проведении оценки бизнеса методами затратного подхода должны быть соблюдены следующие условия:

¾ При использовании данных бухгалтерского баланса оценщик должен предпринять соответствующие процедуры, чтобы удостовериться, что на дату оценки не существует активов и обязательств, не учтенных в бухгалтерском балансе.

¾ При корректировке статей баланса до рыночной стоимости не должно возникать двойного счета с другими статьями баланса.

Метод накопления активов применяется в случае, если у оценщика имеется обоснованная уверенность относительно функционирования предприятия в будущем.

В отношении метода накопления активов применяются все общие правила оценки бизнеса, установленные для методов затратного подхода.

2.3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА КОМПАНИИ С ПОМОЩЬЮ МЕТОДА НАКОПЛЕНИЯ АКТИВОВ

Данный метод основывается на данных баланса, и исходит из того, что для определения стоимости предприятия необходима корректировка статей баланса и финансовой отчетности. Данный метод используется:

¾ когда оценивается стоимость предприятия в целом;

¾ когда компания имеет значительные материальные активы, более 40%;

¾ когда есть возможность выявить и оценить неметериальные активы в случае их наличия;

Имущественный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.

 Скачать реферат