Диверсификация как метод снижения риска

Разброс значений ожидаемой доходности по акции А почти в 20 раз больше, чем по акции Б. Очевидно, что первое вложение является более рискованным, поэтому предлагаемая по нему компенсация риска в виде 15% -ой доходности абсолютно недостаточна. Точно такую же среднюю ожидаемую доходность способна принести менее рискованная акция Б. Схема на рис.5.2 наглядно иллюстрирует разброс ожидаемых значен

ий доходности по двум акциям: он значительно шире по первому активу (А). На этой схеме изображено распределение вероятностей. В данном случае оно является дискретным, прерывистым, поэтому данные представлены в форме столбцов (гистограмма). В случае непрерывного распределения, график представляет собой плавную кривую.

Тесноту связи двух переменных в статистике измеряют при помощи коэффициентов корреляции, которые рассчитываются по формуле:

,

где - коэффициент ковариации между доходностью акций А и Б.

Коэффициент ковариации вычисляется по формуле:

Использовав данные табл.2, получим:

CovАБ = 85*5*0,3+0*0*0,4+ (-85) * (-5) *0,3 = 255

Тогда коэффициент корреляции составит:

То есть, "поведение" рассмотренных акций на рынке абсолютно идентично, поэтому они не могут быть использованы для диверсификации несистематического риска инвестиционного портфеля. С увеличением стоимости акции А будет возрастать в цене и акция Б, соответственно падение цены на первую акцию обусловливается влиянием тех же факторов, что и на вторую. В случае положительного влияния факторов, инвестор будет богатеть значительно быстрее, однако в противоположном случае, его убытки также будут возрастать опережающими темпами.

Глава 2. Анализ управления предпринимательскими рисками в ЗАО "Александр"

2.1 Общая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество "Александр" является одним из крупнейших поставщиков абразивного материала и инструмента на Северо-Западе России. На складе в Санкт-Петербурге постоянно поддерживается в ассортименте более 300 тонн различной абразивной продукции. ЗАО "Александр" является официальным представителем заводов: ОАО "Волжский абразивный завод", ОАО "Ильич", ОАО "Белгородский абразивный завод".

Организационная структура ЗАО "Александр" представлена на рис.4.

Штат ЗАО "Александр" составляет 26 человек. Из них 12 человек - рабочие (грузчики, водители, кладовщики) и обслуживающий персонал.

Рис.4 Организационная структура ЗАО "Александр"

Приоритетом деятельности предприятия является продажа абразивного и шлифовального инструмента вышеуказанных производителей России по ценам завода-изготовителя, а также продажа металлорежущего инструмента.

В предлагаемой предприятием номенклатуре товаров продукция всех основных российских заводов.

Абразивный инструмент находит свое применение практически во всех отраслях промышленности: от машиностроения, металлообработки, камнеобработки, нефтедобывающей и горнодобывающей промышленности, строительной индустрии, до целлюлозно-бумажной промышленности и пищевой индустрии.

ЗАО "Александр" работает на российском рынке абразивных материалов около 12 лет, за это время завоевала некоторую часть рынка, а точнее 6%, имеет свой сложившийся образ и репутацию на данном рынке.

Распределение рынка между основными конкурентами ЗАО "Александр" изображено на рис.5, а именно:

38% рынка отдано ОАО "Лужский абразивный завод";

30% рынка - ООО "Северо-западный торговый дом";

12% - ЗАО "Интершлиф";

6% - ЗАО "Александр";

4% - ЗАО "Санкорекс".

Рис.5 Распределение долей рынка

Высшей основной целью деятельности предприятия в условиях рыночной экономики является максимизация прибыли. Однако на определенных этапах развития и функционирования предприятия существуют промежуточные цели, например, обеспечить безубыточную деятельность предприятия; завоевать большую долю на рынке товаров и услуг; расширить рынок сбыта в странах СНГ; обеспечить максимальный рост показателей. Каждая из промежуточных целей выступает средством для достижения основной цели.

ЗАО "Александр" имеет конкурентные преимущества на российском рынке, т.к качество и широкий ассортимент продукции может удовлетворить запросы любого потребителя абразивных инструментов.

2.2 Организация системы управления предпринимательскими рисками в ЗАО "Александр", недостатки системы

Конкурентными преимуществами данного предприятия являются:

известность и контроль над значительной долей регионального отраслевого рынка;

подготовленный квалифицированный персонал;

система управления запасами с фиксированным количеством;

большое количество надежных источников поставок.

Ценовая политика ЗАО "Александр" строится на установлении цен на 10% ниже, чем у конкурентов. Цены на продукцию определяются исходя из требований спроса и складывающейся структуры затрат.

Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии ЗАО "Александр" следует выделить такие методы снижения риска как диссипация и самострахование. Данное предприятие распределяет общий риск путем объединения с другими участниками-организациями, заинтересованными в успехе общего дела и применяет различные варианты диверсификации. В зависимости от материалов, их качества и количества, затраченных на изготовление продукции, цена на продукцию значительно меняется, что рассчитано на потребителей с разными финансовыми возможностями. Можно также отметить, что в ЗАО "Александр" используется диверсификация закупок сырья и материалов, т.е. взаимодействие со многими поставщиками, что позволяет ослабить зависимость предприятия от его "окружения", от ненадежности отдельных поставщиков сырья, материалов и комплектующих.

Анализируя используемую на предприятии систему управления рисками, можно сказать, что некоторые приемы снижения риска на предприятии используются успешно, сама система не является полной. Так, предприятие не защищено от таких видов рисков как имущественные риски, риски изменения конъюнктуры рынка, инфляционные риски, недостаточно снижены риски неисполнения договоров, возникновения просроченной дебиторской задолженности, возникновения непредвиденных потерь и т.д.

Причинами такого положения является отсутствие страховой культуры, опыта и специалистов по управлению рисками, нестабильность экономической и политической ситуации.

 Скачать реферат