Применение магнетронных генераторов большей мощности в радиолокационных системах
Годовая экономия по эксплуатационным расходам, относимых на себестоимость лётного часа будет равна:
DЭ=0,4*46000=18400 руб
Тогда окончательная величина ежегодного потока денежных поступлений должна быть уменьшена на сумму годовых эксплуатационных расходов по внедряемой МНРЛС:
CF(t) = 18400-1761.0=16639.0 руб,
Ежегодные денежные поступления, равные 16639,0 руб. в последующие годы
будут менять свою ценность из-за инфляции, повышения тарифов и окладов, колебаний процентных ставок, котировок ценных бумаг, курсов валют и т.п. факторов. Чтобы соизмерить разновременные денежные поступления их приводят к ценности того года, в котором началось осуществление проекта, т.е. дисконтируют. Т.к. размер инвестиций невелик (14560 руб), справедливо предположить, что инвестиции осуществлены единовременно за счет собственных средств предприятия, и процесс отдачи от инвестиций начинается сразу после их завершения, т.е. на 1 году реализации проекта.
Для приведения CF(t) к году инвестирования капитала в проект используем формулу:
DCF(t) = CF(t) /(1+E)t
где: Е - норма (ставка) дисконта;
t – t-ый год из жизненного цикла проекта (t=1….5 лет).
Для собственника капитала ставка дисконтирования идентифицируется с нормой дохода, ожидаемой от вложений капитала, поэтому, чем больше шансы потерять, тем выше ставка дисконтирования. Поэтому ставка дисконта учитывает риск деловых операций (m,%). Для обычных проектов с низким уровнем риска примем m=2%. Ставка дисконта зависит также от величины реального дохода на капитал, положенного в банк на депозит (r,%). По состоянию на 01.12.2005 года процентная ставка по депозиту не превышает в среднем 12% годовых. Учитывая вышеизложенное, определим базовое значение Е или минимально требуемую доходность на инвестиции, связанные с нашим проектом:
Е = (1+r)*(1+m)-1;
Е = (1+0,12)*(1+0,02)-1=0,1424;
Е = 14%.
В потоках денежных поступлений должна также учитываться инфляция. Примем ежегодный рост цен за пятилетний рассматриваемый период в размере 12%.
Жизненный цикл проекта составит пять лет, потому что это- время износа активной части основных производственных фондов в ГА, следовательно, через пять лет можно ожидать морального устаревания предложенной модернизации МНРЛС. Прогнозные значения DCF(t) за последующие 5 лет при различных значениях Е приводятся в таблице 5.10.
Потоки дисконтированных денежных поступлений. таблица 5.10.
t |
CFc(t) |
DCF(t) | ||||
Е = 0,0 |
Е = 0,14 |
Е = 0,28 |
Е = 0,42 |
Е = 0,56 | ||
1 |
16639 |
18640 |
16350 |
14560 |
13120 |
11950 |
2 |
16639 |
20870 |
16060 |
12740 |
10350 |
8577 |
3 |
16639 |
22380 |
15780 |
11150 |
8164 |
6158 |
4 |
16639 |
26180 |
15500 |
9753 |
6439 |
4421 |
5 |
16639 |
29320 |
15230 |
8534 |
5079 |
3174 |
5.7 Расчет показателей оценки эффективности инвестиций
На основе дисконтированных потоков денежных поступлений вычисляем следующие показатели:
1. Срок окупаемости (tok)
2. Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
3. Индекс доходности (ИД)
4. Внутренняя норма рентабельности (IRR&)
Расчеты этих показателей проведены на Matchad.PLUS.6.0
5.7.1 Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
Величина ЧДД определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу. Если ЧДД>0, проект является эффективным при заданной норме Е и продолжительности получения дохода. Чем > ЧДД, тем эффективнее проект.
Результаты расчета ЧДД при различных значениях Е и Invest = 14560 руб. приведены в таблице 12.
5.7.2 Срок окупаемости инвестиций (tok)
Срок окупаемости инвестиций (tok) – это время, необходимое для возмещения первоначальных инвестиций. Оно определяется делением суммы инвестиций на сумму поступлений денежных средств, получаемых в результате реализации проекта за счет увеличения доходов или за счет экономии на расходах. Предпочтение отдается проекту с наименьшим tok. Такой проект является менее рискованным и имеет большую ликвидность.
Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается исходя из равенства:
где Invest – сумма первоначальных инвестиций;
DCF(t) – ежегодные дисконтированные денежные поступления.
Срок окупаемости для Invest = 14560 руб. и различных значениях Е = 0,140,56 приведён в таблице 5.11.
Дисконтированные сроки окупаемости инвестиций - таблица 5.11.
T =1 |
T =2 |
T =3 |
T = 4 |
T = 5 |
Tок, лет | |
Исходный (Е=0,0) |
18640 |
20870 |
23380 |
26180 |
29320 |
0,929 |
Дисконтирванный (Е=0,14) |
16350 |
16060 |
15780 |
15500 |
15230 |
0,890 |
Дисконтирванный (Е=0,28) |
14560 |
12740 |
11150 |
9753 |
8534 |
1,0 |
Дисконтирванный (Е=0,42) |
13120 |
10350 |
8164 |
6439 |
5079 |
1,139 |
Дисконтирванный (Е=0,56) |
11950 |
8577 |
6158 |
4421 |
3174 |
1,304 |
Другие рефераты на тему «Коммуникации, связь и радиоэлектроника»:
Поиск рефератов
Последние рефераты раздела
- Микроконтроллер системы управления
- Разработка алгоритмического и программного обеспечения стандарта IEEE 1500 для тестирования гибкой автоматизированной системы в пакете кристаллов
- Разработка базы данных для информатизации деятельности предприятия малого бизнеса Delphi 7.0
- Разработка детектора высокочастотного излучения
- Разработка микропроцессорного устройства для проверки и диагностики двигателя внутреннего сгорания автомобиля
- Разработка микшерного пульта
- Математические основы теории систем