Рынок векселей в России

Кроме того, в 2006 году произошел рост публичных вексельных программ со стороны корпоративных заемщиков. В ближайшие годы мы ожидаем сохранение роста публичности на вексельном рынке, что будет продолжением тех тенденций, которые мы наблюдали в прошедшем 2006 году. Во-первых, вексель, по-прежнему, останется единственно возможным инструментом публичного заимствования для компаний с небольшим объе

мом бизнеса (например, с годовой выручкой до 1,0-1,5 млрд. рублей), но имеющим хорошие перспективы дальнейшего роста и развития (в т.ч. как первый шаг на пути к облигационному займу, IPO). Во-вторых, вексельные программы стали активно использоваться в качестве «бридж»-финансирования перед размещением облигационных займов. В третьих, вексельное заимствование остается быстрым и достаточно удобным инструментом для краткосрочного финансирования (с целью, например, сезонного увеличения оборотных средств, покрытия кассовых разрывов и т.п.) компаний, которые уже успешно работают на облигационном рынке и известны широкому кругу инвесторов.

Развитию вексельного рынка в настоящий момоентспособствует и расширение конкурирующего сектора — облигационного рынка. За последний год на облигационном рынке появилось довольно много новых эмитентов. Однако, придя на более «цивилизованный» рынок, они не отказались от своих вексельных программ. Таким образом, все больше компаний (а за последний год к ним стали присоединяться и банки) оказываются представленными на обоих рынках.

Говоря о перспективах вексельного рынка, нельзя не отметить, что в настоящее время спрос на векселя по-прежнему ограничен небольшим списком крупнейших банков и промышленных компаний, что определяется в первую очередь ликвидностью их ценных бумаг, т. е. возможностью быстрого проведения операций покупки/продажи, а также заключением под них операций РЕПО.

Для дальнейшего развития и повышения привлекательности вексельного рынка в целом необходимо выполнить ряд условий, к которым, в частности, можно отнести развитие практики «безналичного» обращения векселей, создание организованной торговой площадки, повышение информационной прозрачности векселедателей и уровня их открытости для инвесторов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. — М.:ЭКСМО, 2006. — 542 с.

2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 №39-ФЗ (в ред. ФЗ от 26 ноября 1998 года №182-ФЗ; ФЗ от 8 июля 1999 года №139-ФЗ; ФЗ от 7 августа 2001 года №121-ФЗ; ФЗ от 28 декабря 2002 года №185-ФЗ; ФЗ от 29 июня 2004 года №58-ФЗ; ФЗ от 28 июля 2004 года №89-ФЗ; ФЗ от 7 марта 2005 года №16-ФЗ; ФЗ от 18 июня 2005 года №61-ФЗ; ФЗ от 27 декабря 2005 года №194-ФЗ; ФЗ от 5 января 2006 года №7-ФЗ; ФЗ от 15 апреля 2006 года №51-ФЗ; ФЗ от 27 июля 2006 года №138-ФЗ).

3. Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ «О некоторых во-просах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» от 04.12.2000 г. N 33/14

4. Андреев В.К. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг // Государство и право, — № 3, — 2005. — С. 5-8.

5. Архипов А. Ю. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие: утв. М-вом образования РФ. — Ростов н/Д: Феникс, 2005. — 343 с.

6. Белов В.А. Практика вексельного права. — М.: ЮрИнфоР, 1998.— 452 с.

7. Грызунов В., Подольский Н. Профессиональная и предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг // Хозяйство и право, — № 3, — 2004, — С. 24-28.

8. Давыдов А.В. Вексельное обращение и тенденции его развития. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М., 2003. — 34 с.

9. Демушкина Е. Некоторые различия в подходах к законодательному регулированию рынка ценных бумаг. // Хозяйство и право, — № 4, — 2005, — С. 17-21.

10. Ивасенко А. Г. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования: учеб. пособие для вузов. — М.: КноРус, 2007. — 272 с.

11. Макеев А.В. Неэмиссионные ценные бумаги. — М.: Финансовая академия, 2002. — 196 с.

12. Манаенко И. Эволюция вексельного рынка //Рынок долгов. Россия. — № 5, — 2006. — с 112-114

13. Михеева Л. Ценные бумаги и денежные средства как объекты доверительного управления // Хозяйство и право, — № 9, — 2004. — С. 4-9.

14. Мишарев А. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. — СПб.: Питер, 2007. — 251 с.

15. Российская экономика в 2006 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 28) — М.: ИЭПП, 2007. — С. 677

16. Рынок ценных бумаг и биржевое право: учеб. / под ред. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ, 2005. — 365с.

17. http://www.gks,rus — интернет-сайт Государственного комитета по статистике РФ

18. http://www.regiongroup.org/rus — интернет-сайт Группы компании «Регион»

[1] Белов В.А. Практика вексельного права. — М.: ЮрИнфоР, 1998.— С.144.

[2] Давыдов А.В. Вексельное обращение и тенденции его развития. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М., 2003. — с 14

[3] Макеев А.В. Неэмиссионные ценные бумаги. — М.: Финансовая академия, 2002. — С31.

[4] Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» от 04.12.2000 г. N 33/14

[5] Российская экономика в 2006 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 28) — М.: ИЭПП, 2007. — С. 428

 Скачать реферат