Инвестиционная деятельность банка
Приложение 2
Структура рисков при выполнении инвестиционных проектов
Виды рисков |
Причины возникнове ния рисков |
Последствия для проекта |
Меры по снижению риска |
Технические |
1. Ошибки в проектировании, недостатки технологий и ошибки при выборе оборудования. Неправильное определение потребной мощности производства. Срыв выполнения подрядчиками обязательств. Недостатки управления. Нехватка квалифицированной рабочей силы. Отсутствие опыта работы с импортным оборудованием. |
Невыход на проектную мощность, или выпуск продукции более низкого качества, чем запланировано. |
Отказ от финансирования принципиально новых проектов. Исключение или сведение к минимуму использования новых технологий и оборудования. Привлечение проектировщика и подрядчика, имеющих высокую квалификацию и опыт реализации подобных проектов. |
2. Ошибки в проектировании, выборе оборудования, в управлении ходом реализации проекта. Срыв плановых сроков поставки сырья, стройматериалов, комплектующих поставщиками. Срыв сроков выполнения работ субподрядчиками. |
Задержки в строительстве и выходе на полную мощность |
Заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями. Отбор надежных поставщиков. Разработка альтернативных вариантов. Заключение контрактов “под ключ”. Получение от первоклассных банков гарантий надлежащего выполнения контракта. | |
3. Задержка сроков строительства. Повышение цен на сырье, энергию, комплектующие и т.д. Повышение стоимости оборудования из-за валютных рисков, неучтенных в соответствующих контрактах. Повышение расходов на зарплату. |
Превышение расчетной стоимости проекта. Форс-мажор. |
Проверка контрактов и введение соответствующих механизмов фиксации. Заключение контрактов на условиях “под ключ”. Страхование политических рисков. Учет зарплаты в СКВ с индексацией местной валюты. Страхование рисков форс-мажор. | |
Риски участников проекта |
1. Неустойчивое финансовое положение участников проекта. |
Нарушение цепочки платежей и финансовые затруднения в реализации проекта. |
Проверка рекомендаций участников проекта от независимых организаций. Изучение заверенных аудиторами финансовых отчетов за предыдущие годы. |
2. Изменение политики руководства. Изменение ситуации в реализации проекта. Снижение доходности операций. Смена приоритетов в торговле, инвестициях и т.д. |
Сознательное или вынужденное нарушение участниками проекта своих обязательств. |
Изучение уставных документов участников проекта, информации о предыдущей деятельности и репутации руководителей. Заключение контрактов с надежными контрагентами. Включение в контракты условий, содержащих штрафные санкции за нарушение обязательств сторон. Страхование участников проекта от различных рисков. | |
3. Форс-мажорные обстоятельства при отсутствии “запаса прочности” у фирмы. |
Невыполнение проекта частично или в полном объеме. |
Тщательный подбор участников проекта, как основных, так и резервных. Обязательства участников проекта по отношению к Оператору не должны быть субординированы. | |
Финансовые |
1. Нестабильность экономики стран участниц проекта, инфляция. Политические факторы. Колебания обменных курсов валют. Изменения учетной банковской ставки. |
Рост процентной ставки, удорожание финансирования. |
Использование единой системы валют для расчетов. Включение в контракты “валютных оговорок”. Страхование валютных рисков. |
2. Повышение издержек, конкуренция. |
Рост цен и услуг по импортным поставкам. |
Заключение долгосрочных контрактов, преимущественно с фиксированными ценами. | |
3. Экономический кризис, затоваривание рынка. Монополизм ведущего производителя. |
Нарушение плановых потоков денежных средств. |
Проведение грамотного маркетингового исследования. Проведение “пессимистических” расчетов. Грамотная сбытовая политика. | |
4. Снижение цен на товар на мировом рынке. |
Снижение экономической эффективности проекта. |
Ориентация на проекты, в основе которых лежит гибкое производство | |
5. Неграмотное управление финансовой политикой, недостаточный режим экономии. |
Рост издержек и снижение доходов |
Организация глубокого прогнозирования. Расчет на более быстрое удорожание сырья по сравнению с возможностями повышения цен. | |
Маркетинговые |
1. Неправильный выбор товара. |
Проблемы сбыта продукции. |
Уточнение маркетинговых исследований. Поиск рынков сбыта, в том числе зарубежных. |
2. Выпуск товара низкого качества или моральное устаревание продукции. |
Недополучение доходов. |
Поиск способов повышения качества путем сравнения с аналогами и разработка более совершенных моделей. | |
3. Ошибки при выборе рынков сбыта. Принятие неэффективной стратегии освоения рынков. |
Трудности в сбыте продукции. |
Проведение углубленных маркетинговых исследования и уточнение стратегии реализации продукции. | |
4. Отсутствие налаженной сети сбыта продукции. Транспортные проблемы по доставке продукции на рынки сбыта. |
Задержки в реализации продукции. Финансовые потери. |
Уточнение стратегии освоения рынков сбыта. Создание собственной дилерской сети. Использование услуг специализированных фирм для продажи продукции. | |
5. Затоваривание продукцией в результате неправильной ценовой политики или неэффективности рекламы. |
Финансовые потери. |
Создание “ценового запаса прочности”. Привлечение опытных рекламных фирм. Переход на более конкурентоспособную продукцию. | |
6. Задержки выхода на рынок. |
Ужесточение конкуренции на рынке. Отсутствие необходимых доходов, достаточных для погашения кредитов. |
Поиск новых рынков сбыта, в том числе зарубежных. Повышение конкурентоспособности продукции. | |
Политические |
1. Изменение таможенного и торгового режимов. Изменение налоговой системы и внешнеэкономической деятельности, в том числе в странах-участницах. |
Усложнение проблемы сбыта продукции. |
Создание “ценового запаса прочности”, повышение технических и эксплуатационных качеств продукции. Поиск альтернативных рынков сбыта. Привлечение международных инвестиций. |
2. Политическая нестабильность. Возможность национализации и экспроприации собственности на средства производства. |
Невозможность реализации проекта. |
Организация “лоббирования” проекта. Отказ от реализации проекта. | |
3. Изменение законодательства, особенно в части привлечения иностранных инвестиций. |
Сложность с репатриацией прибыли. |
Отстранение от участия в проекте предприятий, расположенных в нестабильных районах. Поиск альтернативных рынков сбыта. Возможности реинвестиции прибыли. Модернизация проекта под вновь сложившиеся условия. | |
Юридические |
1. Неотлаженное законодательство. Некачественное оформление документов, подлежащих рассмотрению в рамках проекта. |
Проблемы с реализацией юридического обеспечения. |
Тщательное изучение потенциальных рынков сбыта продукции. Выбор более надежных ликвидных видов обеспечения. Привлечение местных властей к реализации проекта. Привлечение квалифицированных юристов к уточнению документов. |
2. Отсутствие у сторон равных юридических возможностей. Проблематичность реализации судебных решений. |
Трудности судебного установления прав сторон. |
Использование в документах по проекту четких и однозначных формулировок. Тщательное изучение законодательства. | |
3. Пиратство. Неразвитость законодательства о защите интеллектуальной собственности. |
Потери от нарушения прав на интеллектуальную собственность. |
Контроль за правильностью составления документов по проекту. Учет в проекте способов борьбы с “пиратством”. | |
Экологические |
1. Нестабильность законодательства в области экологии. Потенциально экологически опасный проект. |
Изменение условий реализации проекта. Потери на штрафные санкции. |
Применение в проекте наиболее экологически чистых технологий. Заблаговременное изучение всего комплекса возможных экологических проектов. Использование средств предупреждения аварий. |
2. Авария. Изменение к проекту властей. |
Неосуществимость проекта из-за экологических проблем. |
Приоритет технологиям с безотходным производством и выпуском экологически чистой продукции. Привлечение наиболее квалифицированного персонала. Повышенные требования к обеспечению технологической дисциплины. |