Валютное регулирование

Валютные интервенции не могут быть эффективным инструментом валютной политики в периоды валютных кризисов и нестабильной финансовой ситуации в стране. Тем не менее они являются довольно действенным средством влияния на обменный курс национальной валюты в процессе текущего регулирования центральным банком валютных отношений, особенно когда ход хозяйственных процессов в стране отмечается достаточ

ным уровнем стабильности.

3. Диверсификация валютных резервов — это инструмент валютной политики центрального банка, который предусматривает регулирование структуры официальных валютных резервов путем включения в их состав иностранных валют разных стран. Под валютными резервами понимают принадлежащие государству официальные запасы иностранной валюты, которые находятся в центральном банке, в банковских учреждениях других стран и международных валютно-кредитных организациях [7, c.173].

Непосредственной формой размещения валютных резервов могут быть: а) денежная наличность (банкноты и монеты); б) остатки на депозитных счетах в зарубежных банках; в) ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте.

Основными целями диверсификации валютных резервов являются:

1) защита от валютного риска, т.е. риска потерь средств вследствие колебания обменных курсов разных валют;

2) обеспечение международных расчетов, в том числе и расчетов по внешней задолженности страны;

3) проведение валютных интервенций на рынке, для чего в составе резервов должны быть соответствующие объемы необходимых видов иностранных валют.

Механизм применения данного инструмента валютной политики предусматривает, как правило, продажу нестабильных валют и покупку более стойких валют, а также валют, необходимых для проведения международных расчетов и интервенций.

Диверсификацию валютных резервов можно расценивать как вспомогательное средство регулирования валютных отношений, надлежащее использование которого обеспечивает эффективность других основных инструментов реализации валютной политики.

4. Регулирование режима валютного курса — деятельность центрального банка, направленная на установление порядка определения и изменения обменного курса национальной валюты относительно иностранных валют.

Обменный курс — это стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, группы стран или в международных расчетных единицах. Установление режима валютного курса находится в исключительной компетенции государства, которое поручает соответствующие регулятивные мероприятия валютной политики центральному банку. Центральные банки могут применять две основные разновидности режима валютных курсов: фиксированный валютный курс и плавающий валютный курс.

Фиксированный валютный курс — это курс, который официально устанавливается государством и поддерживается ею на определенном неизменном уровне. Плавающий валютный курс — это курс, который формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке.

Фиксированный курс обеспечивает надлежащий уровень стабильности динамики международных торговых и финансовых операций. Вместе с тем фиксированный курс нуждается в значительных объемах официальных валютных резервов, а также подчиняет экономическую политику государства исключительно одной цели - поддержанию стабильности валютных отношений и равновесия платежного баланса, который может противоречить другим стратегическим целям монетарного регулирования. Плавающий валютный курс, наоборот, не обязывает государство увеличивать значительные валютные резервы, ограничивает возможности спекулятивного влияния на валютный рынок и существенным образом расширяет свободу действий центрального банка в использовании инструментов денежно-кредитной политики. Вместе с тем плавающие курсы делают непредусмотренными результаты внешнеэкономической деятельности, а выравнивание платежных балансов может служить причиной спада производства, инфляцию и другие отрицательные явления в экономике [15, c.28].

В связи с этим режим валютного курса, который устанавливается в большинстве стран, большей частью редко предусматривает использование его фиксированного или плавающего курсов в чистом виде, а в большей мере дает возможность использовать возможности разного их объединения в форме смешанных режимов валютных курсов. Для фиксированного курса могут использоваться две его основные разновидности: 1) режим сменных паритетов, когда центральный банк поддерживает фиксированный курс национальной валюты, тем не менее периодически проводит девальвации или ревальвации и устанавливается новый официальный фиксированный курс; 2) режим «валютного совета», что предусматривает обязательное покрытие любого прироста денежной массы исключительно приростом резервов иностранной валюты (при этом курс национальной валюты привязывается до одной из ведущих иностранных валют или определенной валютной корзины).

Для плавающего валютного курса могут устанавливаться такие разновидности: 1) режим «управляемого плавания», по которому центральный банк проводит периодические интервенции для поддержания равновесия на валютном рынке; 2) режим валютного коридора, соответственно которому колебанию обменного курса допускаются центральным банком в рамках заранее определенных верхней и нижней границ; 3) режим «ползучей привязки», по которому происходит ежедневное изменение валютного курса (как правило, снижение) на заранее запланированную и опубликованную величину; 4) режим преклонного коридора, который объединяет механизмы собственно валютного коридора и «ползучей привязки».

5. Девальвация и ревальвация валют являются инструментами валютной политики, сущность которых состоит в деятельности центрального банка страны, официально направленной на смену обменного курса национальной валюты в сторону снижения или повышения.

Девальвация — это снижение обменного курса национальной валюты относительно иностранных валют или международных расчетных единиц. Ее объективной основой являются завышение официального валютного курса сравнительно с реальной покупательной способностью национальной денежной единицы. Если темпы инфляции в одной стране выше, чем в другой, то покупательная способность ее валюты будет ниже, а значит и обменный курс нуждается в снижении, поскольку отображает уже меньшее количество товаров и услуг, которые можно приобрести за эту валюту.

В условиях золотого стандарта девальвация означала снижение государством официального золотого содержимого национальной денежной единицы. С прекращением размена банкнот на золото девальвация стала исключительно инструментом валютной политики.

Девальвация оказывает содействие экспорту за счет увеличения нормы прибыли в национальной валюте, которая положительно влияет на сальдо платежного баланса и оказывает содействие притоку валютной выручки в страну. Вместе с тем девальвация обуславливает подорожание импорта, который может привести к развитию инфляционных процессов и, кроме того, делает более дорогим процесс обслуживания внешнего долга страны, поскольку для погашения задолженности по иностранным кредитам нужно покупать, соответственно, иностранную валюту, для чего, в свою очередь, нужно тратить больше национальной валюты [10, c.72].

 Скачать реферат