Доходность акций и факторы ее изменения

Содержание

Введение

1. Общая характеристика акций…………………………………… 4

2. Доходность акций. Дивиденд…………………………………… 6

3. Стоимостная оценка акций ………………………………………9

4. Факторы изменении доходности акций…………………………12

Выводы……………………………………………………………….13

Список литературы………………………………………………….14

Введение

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпус

кает акционерное общество: при его создании, при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать ценной бумагой, фиксирующей право собственности на капитал, своеобразным свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества

Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода – дополнительных денег.

Доходными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует каждый инвестор, осуществляющий инвестиции на фондовом рынке. Для ее достижения важно правильно оценивать доходность акций в которые осуществляются инвестиции. В этом и заключается актуальность данной темы.

Цель данной работы дать краткую характеристику понятию акция, а так же выяснить что же такое доходность акций, чем она измеряется и от чего зависит.

1. Общая характеристика акций

Акционерное общество - это организация, созданная по соглашению юридическими лицами и гражданами путем объединения их вкладов, имеющая собственное юридическое лицо. Компаньоны (акционеры) акционерного общества участвуют вкладами в разделенном на акции уставном капитале. Акционеры не несут ответственности за обязательства акционерного общества. Акционеры рискуют только вкладом.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что:

- это установленный законом способ формирования уставного капитала;

- акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций;

- выплата дивидендов не гарантируется;

- размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

- право голоса в обмен на вложенные в акции капитал;

- прирост капитала,связанный с возможным ростом цены акций на рынке;

- дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами;

- право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций;

- право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Вместе с тем приобретение акций связано с определенным риском.

Держателей (акционеров) можно разделить на:

- физических (частных, индивидуальных)

- коллективных ( институциональных)

- корпоративных

Акции обладают следующими свойствами:

- акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

- она не имеют срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

- для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества.

- для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;

- акции могут расщепляться и консолидироваться.

Акция – это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумагой она должна иметь обязательные реквизиты.

Акционерные общества вправе выпускать акции двух категорий – обыкновенные и привилегированные

Обыкновенные акции

учредительные акции привилегированные обыкновенные

( дивиденд не платится вообще, но владельцы (и дивиденд и право голоса, и капитал при ликвидации

имеют решающий голос по некоторым вопросам) встречаются редко, в основном в семейных фирмах)

Привилегированные акции

акции участия акции, подлежащие выкупу

(кроме фиксированного дивиденда, дают право (выпускаются с условием выкупа их эмитентом

на получение остатка прибыли после всех выплат) через определенный срок)

кумулятивные конвертируемые

(невыплаченный дивиденд или его части накапливаются (дают возможность обменять их на определенное

с целью последующей единовременной выплаты) кол-во обыкновенных акций в течении опред срока)

2. Доходность акций. Дивиденд

Доходность акции определяют дивидендная доходность и доходность акционерного капитала компании.

Дивидендный доход сходен с текущей доходностью бессрочной ссуды с плавающей ставкой %.

Являясь держателем (владельцем) ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. текущие выплаты по ценной бумаге (В). Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия его выплаты, масса чистой прибыли и пропорции её распределения, что зависит от решения совета директоров и общего собрания акционеров.

После реализации акции её держатель может получить вторую составляющую совокупного дохода – прирост курсовой стоимости. Количественно это обозначается как доход, равный разнице между ценой покупки (Ц0) и ценой продажи (Ц1). Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки (Ц1 > Ц0) инвестор получает доход (Д = Ц1 – Ц0), а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки (Ц1 < Ц0) инвестор имеет потерю капитала (П = Ц1 – Ц1).

Кроме того, следует иметь в виду, что расчёт дохода по акциям зависит от инвестиционного периода.

Если инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит её продажа, то текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов (В). При такой ситуации рассматривают текущую доходность (Дх), т.е. без учёта реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (Ц0).

 Скачать реферат