Оценка стоимости предприятия

Таблица 17

Формирование обоснованной рыночной стоимости компании "ХХХ"

Основным инструментом определения рыночной стоимости собственного капитала предприятия при сравнительном подходе являются ценовые мультипликаторы.

Ценовой мультипликатор отражает соотношение между рыночной ценой предприятия и каким-либо его показателем.

Мультипликаторы "Цена/Прибыль", "Цена/Денежный поток". Данная группа мультипликаторов является самой распространенной при оценке предприятия, так как информация о прибыли оцениваемой компании и компаний - аналогов наиболее доступна. Применение данного мультипликатора зависит от методов ведения бухгалтерского учета, поэтому, если в качестве аналогов выступает зарубежная компания, следует провести систему распределения прибыли к единым стандартам.

Крупные предприятия лучше оценивать по чистой прибыли. Ориентация на мультипликатор "Цена/Денежный поток" предпочтительна при оценке предприятий, в активах который преобладает недвижимость.

Мультипликатор "Цена/Балансовая стоимость активов". Для расчета мультипликатора в качестве финансовой базы используется балансовая стоимость либо всех, либо чистых активов аналогичных компаний на дату оценки или на последнюю отчетную дату.

Задание 4

На основе итоговых расчетных данных, полученных в ходе выполнения предыдущих задач, провести согласование стоимости объекта оценки компании "ХХХ".

Согласование результатов оценки выполнить при помощи метода "согласование по критериям". Расчет осуществить аналогично предложенному ниже примеру. Критерии для установления весовых коэффициентов могут быть предложены студентом самостоятельно.

При согласовании необходимо учитывать:

Полноту и достоверность информации;

Соответствие целям;

Преимущества и недостатки метода.

Для определения весов различных подходов методом "согласования по критериям" используется четыре объективных критерия, выбранные по усмотрению оценщика которыми описываются отдельные преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей оценки конкретного объекта.

Расчет "весов" использованных методов проводится в несколько этапов:

Строится матрица факторов, в которой каждому подходу присваиваются четыре вида баллов в соответствии с четырьмя критериями;

Определяется сумма баллов каждого подхода, затем - использованных подходов;

По отношению суммы баллов данного подхода к сумме баллов всех использованных подходов определяется расчетный вес подхода в процентах;

Расчетные веса подходов округляются с точностью до 10%, реже до 5%.

Решение:

Таблица 18

Результаты согласования результатов оценки

 Скачать реферат