Теоретические и практические аспекты управления, ориентированные на стоимость

Для успешного функционирования экономической добавленной стоимости важно провести грамотное внедрение данной концепции в компании. Для этого следует разработать программу внедрения, которая должна состоять, как минимум, из четырех этапов. На первом этапе необходимо добиться полной поддержки внедряемой системы высшими руководителями компании. На втором этапе следует принять основные стратегическ

ие решения по программе экономической добавленной стоимости. На третьем этапе определить основные принципы системы мотивации. Наконец, на четвертом этапе необходимо разработать программу тренингов персонала.

При оценке компаний необходимо помнить о ряде важных моментов. Во-первых, независимо от того, какой метод используется для оценки стоимости, стоимость компании чувствительна к предположениям, на основании которых составляется модель ее будущей деятельности. Следовательно, всегда необходимо проводить анализ чувствительности, чтобы определить влияние ключевых предположений на результаты оценки стоимости. Второе, каждый метод оценки имеет свои преимущества и недостатки. Следовательно, по возможности необходимо использовать несколько методов оценки одновременно. Если использование различных методов приводит к относительно одинаковым результатам, это значит, что модели и полученные результаты адекватны. С другой стороны, если использование различных методов приводит к результатам, которые значительно отличаются, то эти результаты либо предположения, на которых они основываются, содержат ошибки, источники которых можно определить при помощи дополнительного анализа. Таким образом, оценка стоимости – это не готовые к использованию научные рецепты, а искусство, которое требует изучения и практики.

Управление, ориентированное на стоимость, - сложный и многоступенчатый процесс, у которого нет четких правил.

В настоящее время идет тенденция перехода к концепции управления стоимостью компании и на российских предприятиях. Практика показывает, что внедрение VBM проводится в первую очередь в интересах акционеров. Но из-за неустойчивости бизнеса в России собственники компаний не внедряют данную концепцию. У акционеров есть серьезные основания сомневаться в предсказуемости стабильных денежных потоков.

Однако, готовность к внедрению концепции управления стоимостью в российских условиях прежде всего зависит от подготовленности внутреннего климата компании, а не от внешнего окружения. Независимо от типа организации компании, внедрение принципов и инструментов управления стоимостью обеспечивает компании серьезные преимущества, а именно:

-более тщательный стратегический анализ и выбор рыночной стратегии всей структуры и отдельных подразделений;

-возможность планирования собственной инвестиционной привлекательности;

- гибкость и системность инвестиционных решений;

- постоянный контроль за ролью компании на рынке капитала;

Движение по пути роста стоимости компании - это тяжелая работа, которую приходится делать изо дня в день в жестких условиях конкурентного противостояния. Трудно сказать, кому в этом деле принадлежит ведущая роль. Стоимость, созданная эффективной стратегией, отлаженной цепочкой поставок и производства, энергичной командой маркетологов и высокопрофессиональной службой работы с персоналом, может быть гораздо больше, чем вклад самых изощренных финансовых инженеров. Но ясно и другое. Никто не сможет лучше чем финансовый профессионал, обладающий даром стратегического видения и пониманием интегральной концепции бизнеса, определить важнейшие точки приложения, нужное время и оптимальный баланс согласованных усилий, способных дать максимально возможный вклад в будущий успех компании и благополучие ее инвесторов.

Список использованных источников

1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2007. – 725 с.

2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. – 2-е изд. - М.: Проспект, 2004. – 346 с.

3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-бизнес». – 2000. – 659 с.

4. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: уч. пособие. - М.: Дело, 2003. – 480 с.

5. Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. М.: Альфа-Пресс, 2004. – 430 с.

6. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление.- 2-е изд., стер. / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2002. - 576 с.

7. Осипов М.А. Использование концепции экономической добавленной стоимости для повышения эффективности и измерения деятельности компании // История управленческой мысли и бизнеса. VI международная конференция «Проблемы измерений в управлении организацией». Москва, 23-25 июня 2003 г. / Под ред. В.И. Маршева, И.П. Пономарева. – М.: МАКС Пресс, 2003. – 367 с.

8. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 339с.

9. Скот М. Факторы стоимости: Рук-во для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ.- М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.– 432 с.

10. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. / Пер. с англ. – М.: Дело. – 2000. – 360 с.

11. Ченг Ф.Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: Инфра-М, 2000. – 816 с.

12. Эванс, Френк, Бишоп, Дэвид, Бишоп Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях. - М.: Альпина Бизнес-Бук, 2004.-332с.

13. Якупова Н.М. Оценка бизнеса. Казань, 2003. – 252 с.

14. Анкудинов А.Б. Методология формирования показателя экономической прибыли в условиях низкоэффективных рынков // Вестник КГФЭИ. – 2006. - № 1.

15. Гаврилова О. Как создать стоимость для акционера // Консультант.-2006.-№1.

16. Герчикова З. Стоимостное мышление - а приоритет ли это? // Управление компанией.-2003.-№1.

17. Графова Г.Ф. О методах оценки рыночной стоимости организаций // Аудитор. – 2005. - № 12.

18. Гусев А.А. Концепция EVA и оценка эффективности деятельности компании // Финансовый менеджмент. – 2005. - № 1.

19. Дымшаков А. Управляя, оценивай // ЖУК.-2004.-№9.

20. Жукова Е. Оценка бизнеса в рамках убыточных компаний в рамках доходных моделей // Экономические стратегии. – 2006. - № 7.

21. Иванов А.П. Стоимостные критерии оценки эффективности управления // Финансы. – 2008. - № 2.

22. Ивашковская И.В. Структура капитала: резервы создания стоимости и для собственников // ЖУК.-2005.-№2.

23.Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту // Российский журнал менеджмента. – 2004. - №4.

24. Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании - новый вектор финансовой аналитики фирмы // ЖУК.-2004.-№5.

25. Ивашковская И.В. Управление стоимостью: находки практики // ЖУК.-2006.-№3.

26. Кашин С. Стоит ли хорошо стоить // Секрет фирмы.-2004.-№4.

27. Ковалев Д. Парк EVA-вского периода // Компаньон. – 2007. - № 8.

 Скачать реферат