Финансовые методы управления затратами на предприятии

Итак, чем больше сила воздействия операционного рычага, тем более чувствителен результат эксплуатации инвестиций к изменениям объема продаж и выручки от реализации; чем выше уровень эффекта финансового рычага, те более чувствительна чистая прибыль на акцию к изменениям нетто-результата эксплуатации инвестиций.

Поэтому по мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финанс

ового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко всем более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:

Уровень сопряженного Сила воздействия Сила воздействия

эффекта операционного = операционного * финансового

и финансового рычагов рычага рычага

Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж на один процент.

Очень важно заметить, что сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на величину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли.

На практике изменение суммы постоянных расходов происходит не столько под воздействием внутренних факторов", которые могут регулироваться, сколько под воздействием внешних: повышении цен и тарифов на товары и услуги, потребляемые в процессе управления; переоценки основных фондов; изменении ставок налогов, норм амортизационных отчислений, арендной платы и т.д. Влияние внешних факторов поддается планированию в весьма узком промежутке времени. Поэтому финансовые менеджеры корпорации должны оперативно отслеживать колебания себестоимости принимать управленческие решения, препятствующие негативному воздействию внешних факторов на себестоимость продукции, а в конечном итоге на прибыль предприятия.

Изменяя соотношение между постоянными и переменны ми затратами в пределах возможностей предприятия, можно решить вопрос получения оптимальной величины прибыли.

Такая зависимость называется эффектом производственного рычага.

Сила воздействия производственного рычага определяется по формуле:

Сумма продаж

(выручка от реализации) – Переменные затраты

_

Прибыль от продаж (реализации)

Экономический смысл силы воздействия производственного рычага состоит в том, что он показывает, на сколько процентов увеличится прибыль при росте продаж на 1%. Если выручка от реализации в планируемом периоде возрастет с 2000 тыс. руб. до 2100 тыс. руб., т.е. на 5%, то прибыль увеличится на 8% (5 Х 1,6), т.е. в нашем примере с 500 в отчетном до 540 тыс. руб. в планируемом периоде.

Очевидно, что чем больше доля постоянных затрат в структуре общих затрат, тем сильнее сила воздействия производственного рычага.

Следовательно, для достижения оптимальных финансовых результатов финансовые менеджеры должны участвовать вместе с другими службами не только в планировании величины затрат, но и в определении их рациональной структуры.

Таким образом, задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:

Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага.

Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом.

Умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов - и этого варианта чаще всего бывает труднее всего добиться.

2.2 Порог рентабельности, критическая точка, точка перелома

Далее рассмотрим понятие: порог рентабельности (критическая точка; точка перелома) и запас финансовой прочности.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Порог рентабельности можно найти двумя способами.

Первый способ основан на равенстве валовой маржи и постоянных затрат при достижении порогового значения выручки от реализации.

Следовательно,

Прибыль = Валовая маржа - Постоянные затраты = 0,или

Прибыль = Порог рентабельности * Валовая маржа в относительном выражении к выручке - Постоянные затраты = 0

Из последней формулы получаем значение порога рентабельности:

Порог рентабельности = Постоянные затраты / Валовая маржа в относительном выражении

По этой формуле значения порога рентабельности получаем в стоимостном выражении. Это значение порога рентабельности полезно для того, чтобы знать, какая сумма нам потребуется для покрытия затрат.

Второй способ расчета порога рентабельности основан на использовании формулы такого вида:

Порог рентабельности = Порог рентабельности в стоимостном выражении / Цена единицы продукции

По этой формуле получаем значение порога рентабельности в натуральных единицах. Т.е. так определяется критическое значение объема производства в единицах товара, при реализации которого окупятся постоянные и переменные затраты, после чего каждая последующая проданная единица товара будет приносить прибыль.

Разница между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Порог рентабельности.

На основе анализа порога рентабельности и запаса финансовой прочности можно принять следующие управленческие решения:

расчет и анализ объемов реализации на основе запланированной величины прибыли;

разработка наиболее прибыльного и рентабельного ассортимента выпускаемой продукции;

выработка ценовой политики и т.д.

При разработке оптимально ассортимента выпускаемой продукции финансовые менеджеры часто используют так называемое "правило 50 процентов". Это правило сводится к следующему: все виды продукции подразделяются на две группы в зависимости от доли переменных затрат в выручке от реализации. Если доля переменных затрат больше 50 процентов, то по данным видам продукции выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 процентов, то предприятию лучше сосредоточить свое внимание на увеличении рыночного сегмента - это дает большее увеличение доли валовой маржи.

При использовании данного приема в расчет обычно не включают: эффект экономии на масштабах производства, который приводит к замедлению роста переменных затрат в случае увеличения доли на рынке, и изменение цен, связанное с изменением объема реализации. Но, как показывает применение "правила 50 процентов", эти факторы не приводят к кардинальным изменениям при выборе приоритетного варианта. Если же они значительные, их можно без труда включить в расчет.

 Скачать реферат