Финансовый анализ предприятия на основе инструментов бухгалтерского инжиниринга

Данная методика составления и использования стратегического производного балансового отчета позволяет исходя из существующих данных (бухгалтерского баланса) и предполагаемого изменения внешних факторов (изменения валютного курса, ставки рефинансирования ЦБ, налоговой и таможенной политики, конкурентной ситуации в отрасли, изменений в социальной сфере и др.), учесть их влияние на собственность и

определить возможные результаты реализации выбранной предприятием стратегии в виде показателей стратегических чистых активов и чистых пассивов.

В результате анализа показателей чистых активов и чистых пассивов принимаются необходимые решения по корректировке стратегии и выбирается наиболее оптимальный вариант развития предприятия.

2 Анализ коэффициентов и инструментов бухгалтерского инжиниринга

2.1 Сравнение методов

В настоящее время, при использовании системы коэффициентов, да и моделей, платежеспособность рассматривается лишь на начало и конец периода, в то время как необходимо прогнозировать изменение платежеспособности во времени, к определенному сроку, то есть определять и управлять финансовой устойчивостью, для чего необходимо иметь индикаторы финансовой устойчивости в виде зон финансовой устойчивости.

В соответствии с учетной моделью показателей платежеспособности в настоящее время используется три варианта анализа и контроля платежеспособности предприятия:

- система коэффициентов;

-система моделей;

- и инструменты бухгалтерского инжиниринга.

Система коэффициентов существует уже более 300 лет с момента появления акционерных обществ. За этот период было создано более 100 коэффициентов, которые в настоящее время можно классифицировать на две группы:

-коэффициенты платежеспособности (текущей, промежуточной, абсолютной, с учетом отраслевой специфики и др.);

- коэффициенты, характеризующие качественные показатели платежеспособности (отношение запасов к обороту, скорость оборотов, ресурсов, коэффициенты дебиторской и кредиторской задолженности с учетом сроков платежей, рисков и т.д.).

В использовании системы коэффициентов платежеспособности было выдвинуто и реализовано ряд интересных идей и положений.

Ориентируясь на управленческие цели бухгалтерий Ж.Курсель-Сенель, выдвинул идею, утверждающую, что чем медленнее оборачиваемость капитала, тем необходимее счетоводство, являясь сторонником организации учета денежных потоков, определения и анализа факторов, влияющих на этот процесс.

М.Р.Мэтьюс и М.Х.Перера заметили, что новейшие технологии, в частности, в раскрытии обязательств по финансовому лизингу, поменяли этот порядок: теперь уже активы становятся зависимыми от оценки пассивов[7] и на этой базе было создано ряд инструментов бухгалтерского инжиниринга, основанных на дезагрегированном показателе собственности в виде чистых пассивов, полученных гипотетическим путем: реализации активов и удовлетворение обязательств в рыночных, справедливых, залоговых и других оценках.

Представитель немецкой балансовой науки первой половины 20 века Э.Косиоль считал, что активы и пассивы являются орудием учета движения стоимости, фазами кругооборота капитала от рождения до ликвидации, а баланс – это средство периодичного определения результатов хозяйственной деятельности за период, что привело к созданию системы коэффициентов по жизненным циклам продукта.

Суть проблемы управления активами и обязательствами состоит в максимальной сбалансированности этих характеристик. Хотя важнейшей задачей этого управления является контроль риска, присущего активам и пассивам, не следует забывать и второй составляющей доходности и прибыльности активов[8], то есть приходится проводить сопоставление по четырем показателям: сроком, размером потоков, процентным ставкам и рискам на базе использования инструментов бухгалтерского инжиниринга.

Системы моделей сводились к анализу сопоставления фактического, прогнозного, нормативного сводного показателя, определенного на базе системы коэффициентов (от 5 до 25), которые во многих случаях не позволяли получить точных прогнозов и использовались аудиторскими организациями для доказательства положении, что по нашим расчетам, сделанным по солидным моделям, аудируемая организация будет функционировать в течение года после проверки. Нашумевшее банкротство 2002-2004 года, когда акционеры потеряли более 1,7 трлн. Долларов, отвергли этот тезис. Это же касается многих других моделей. Например, модель Дюпона позволяет разложить показатель «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финансовых коэффициентов, такие как показатель инвестиций и финансирования, коэффициенты рентабельности, показатели финансовой структуры, в состав которых входит 17 частных показателей.

Качество дебиторской задолженности исследовалось многими и в основном характеризуется тремя показателями:

-продолжительность оборота (в днях);

-период «среднего возврата»;

-уровень риска несвоевременного возврата.

При этом многие ученые обращали внимание на необходимость и целесообразность управления активами и пассивами именно на основе механизма финансового и бухгалтерского инжиниринга.

Финансовая инженерия включает в себя проектирование и разработку, и, в первую очередь, в области анализа платежеспособности, денежных потоков, анализа практических ситуаций с использованием новых маркетинговых механизмов, способов реализации, систем скидок и бонусов и т.д.

Все это привело к необходимости разработать и реализовать модель учетного обеспечения анализа и контроля платежеспособности.

Во-первых, анализ платежеспособности целесообразно проводить с трех позиций: финансовый, управленческий, стратегический с учетом информационной базы, решаемых задач и принимаемых решений.

Во-вторых, в основу анализа платежеспособности были положены аналитические позиции, которые являются основой предприятия (виды деятельности, центры ответственности, виды стратегической активности и др.) и соответственно анализ по видам деятельности (ВД, ВД-анализ).

ВД в сфере учета и анализа могут выступать: основная, инвестиционная, операционная, доверительное и внешнее управление и т.д., ВД – анализа, реинжиниринга бизнес-процессов (пожалуй, самое нашумевшее в конце 20 века слово в менеджменте), приоритетного бюджетного планирования, менеджмента перемен[9], производных балансовых отчетов (нулевых, органических, эволюционно-адаптивных), виртуального анализа.

В-третьих, система анализа должна включать информационную базу, методы анализа платежеспособности, организацию контроля и принятия решений.

Вследствие этого необходимо разработать такой фактический анализ и найти такой механизм взаимосвязи собственного капитала и платежеспособности предприятия на конец отчетного периода, который определяют объективные условия для экономического роста в зависимости от величины финансового рычага в структуре капитала и в структуре активов и был бы построен на использовании показателей чистых активов и чистых пассивов в рыночных и справедливых оценках.

 Скачать реферат