Методы управления проектами
Показатель эффективности инвестиций.
Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций, это, в принципе, то же самое, что и рентабельность инвестиций.
КЭИ = ЧП /(К – ЛС)
где, ЧП – чистая прибыль (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет);
ЛС – ликвидационная стоимость проекта.
Луч
ше все-таки КЭИ определять с дисконтированием денежных потоков:
2.5 Коммерческий анализ проекта
Коммерческая эффективность приводится для финансового обоснования проекта и определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму прибыли.
При анализе и оценке, в качестве эффекта на каждом шаге выступает поток реальных денег.
При осуществлении проекта осуществляется три вида финансовой деятельности:
1) инвестиционная;
2) операционная;
3) финансовая.
В рамках каждого вида деятельности происходит приток Пi(t) и отток Oi(t) денежных средств. Если обозначить разность между ними через Фi(t),
Фi(t)=Пi(t) – Оi(t), где i=1,2,3….T,
Фi(t) – является Ki из
Потоком реальных денег Ф(t), называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета).
Ф(t)=[П1 (t) – О1 (t)]+[П2 (t) – О2 (t)]=Ф1 (t)+Ф(t)
Где Ф(t) – аналог Rt-Зt
Сальдо реальных денег С(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности на каждом шаге.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат распределенных по периодам (шагам) расчета (табл. 1.). в таблице под знаком (–) обозначаются затраты (на приобретение активов и увеличение оборотного капитала), под знаком (+) поступления (от их продаж и уменьшения оборотного капитала).
Инвестиционная деятельность
№ строк |
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета | |||||
Шаг 0 |
1 |
2 |
… |
Т |
Ликвидация | ||
1 |
Земля |
-/+ | |||||
2 |
Здания и сооружения |
-/+ | |||||
3 |
Машины, оборудование и передаточные устройства |
-/+ | |||||
4 |
Нематериальные активы |
- + | |||||
5 |
Итого вложения 1+2+3+4 |
- + | |||||
6 |
Прирост оборотного капитала |
- + | |||||
7 |
Всего инвестиции 5+6 Ф(i) |
При этом строка 5 таблицы 1 = 1+2+3+4 и Ф(t)=стр7=5+6
Ликвидация относится к графе «шаг Т».
Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (табл. 2.14)
Операционная деятельность
№ строк |
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета | ||||
Шаг 0 |
1 |
2 |
… |
Т | ||
1 |
Объем продаж | |||||
2 |
Цена | |||||
3 |
Выручка 3=1+2 | |||||
4 |
Внереализационные доходы | |||||
5 |
Переменные затраты | |||||
6 |
Постоянные затраты | |||||
7 |
Амортизация зданий | |||||
8 |
Амортизация оборудования | |||||
9 |
Проценты по кредитам | |||||
10 |
Прибыль до вычета налогов | |||||
11 |
Налоги и сборы | |||||
12 |
Чистый доход 12=10–11 | |||||
13 |
Амортизация 13=7+8 | |||||
14 |
Чистый приток от операции 14=12+13 |