Теория и практика валютного дилинга

График 9

Как правило, при разрушении старых уровней сопротивления или поддержки валютный курс попадает в новый канал. При этом в случае повышения курса старый уровень resistance становится уровнем support для нового рэнджа, а при падении курса старый support превращается в resistance нового рэнджа. Выход валютного курса

из старого канала и формирование нового осуществляется, как правило, на основе нетехнических факторов — фундаментальных, спекулятивных и т. д.

Границы текущего канала используются дилерами для размеще­ния стопов (stops) — решений о закрытии позиции. Стопы разде­ляются на 2 вида:

стоп-прибыль (stop-profit) — решение о закрытии позиции с прибылью в случае благоприятного движения курса;

стоп-лосс (stop-loss) — решение о закрытии позиции с убытком, ограничивающим риск еще более крупных потерь при неблаго­приятном движении курса.

Например, текущее движение курса USD/DEM проходило в границах 1.3900 — 1.4000, образующих уровни поддержки и сопро­тивления. При подъеме курса дилер продал 2 млн. долларов против марки около уровня resistance по курсу 1.3992, рассчитывая на по­нижение доллара в течение ближайших часов (intraday trading).

Если на рынке сохраняется ситуация технической торговли в канале (range trading) при отсутствии свежих фундаментальных факторов или неожиданных событий — курс вероятнее всего через некоторое время снизится, и дилер в зависимости от степени выдержки и желания рисковать должен принимать решение о закры­тии позиции (stop-profit). Дилер, не склонный рисковать и долго держать позицию, возможно закроет ее на 10-20 пипсов ниже (на­пример по 1.3980, заработав 2.400 марок). Хладнокровный дилер, желающий рискнуть и заработать больше, постарается откупить доллары как можно ближе к уровню support (например, по 1.3905, заработав 17.400-марок).

Если же на рынке появится новый стимул покупать доллары и курс начнет стремительно повышаться — дилер примет решение о закрытии короткой позиции с убытком (stop-loss) только при явном прохождении курсом уровня сопротивления — resistance (например, по курсу 1.4010, понеся убыток в 3.600 марок).

Дилер может не проводить все время возле экрана мониторов. Открыв позицию в ожидании благоприятного движения курса продажей 2 млн. долларов против марки по курсу 1.3992, он может отвлечься и даже отправиться отдыхать вечером домой, предварительно разместив в другом банке два заказа:

stop-profit — купить 2 млн. долларов по курсу 1.3950 (на том уровне, до которого по мнению дилера должен опуститься курс);

stop-loss — купить 2 млн. долларов по курсу 1.4010, то есть выше уровня resistance, прохождение которого курсом означает смену канала.

Массовое размещение заказов типа stop-loss на короткую позицию выше уровня сопротивления, а на длинную позицию — ниже уровня поддержки означает, что в момент достижения курсом этих значений они начнут исполняться, ускоряя рост или падение курса от границы прежнего рэнджа (to trigger stop-losses), фактически формируя новый канал. Зная об этом, крупные банки-спекулянты (особенно на нью-йоркском рынке) сознательно покупают или продают валюту, двигая курс с целью достичь зоны массового скопления стоп-лоссов и вытолкнуть курс в новый канал.

С моментом пробивания курсом границ канала связана тактика валютных дилеров, носящая название «разворачивание позиции» (to unwind position). Она заключается в том, что дилер, открывший например длинную позицию в 2 миллиона около уровня поддержки по 1.3905, после его неожиданного прохождения курсом, продает 4 млн. долларов по 1.3895, зафиксировав убыток, но как бы «перевернув» позицию в сторону наиболее вероятного движения обменного курса.

Если валютный дилер открыл длинную позицию, купив 1 млн. дол­ларов против марки по курсу 1.3944, а доллар затем несколько по­низился, однако дилер сохраняет уверенность в том, что курс вер­нется на более высокий уровень, так как не вышел за границы ка­нала, он может снова купить 1 млн. долларов по 1.3908, добавив их к длинной позиции. Это называется «усреднить позицию» (to avera­ge position), при этом длинная позиция в 2 млн. долларов будет счи­таться купленной по среднему курсу 1.3926. Чтобы она была закрыта с прибылью, достаточно, чтобы курс поднялся выше этого значения, что более вероятно, чем ожидать уровня 1.3944. Понятно, что чем большая сумма участвует в усреднении позиции, тем более благо­приятным окажется средний курс. Однако при значительном откло­нении текущего курса от курса открытой позиции у дилера может появиться искушение купить слишком большую сумму, чтобы резко поправить ситуацию, но это может привести к необоснованно боль­шим убыткам.

ТРЕУГОЛЬНИК (triangle)

Технический анализ различает 3 вида треугольников.

"Восходящий "треугольник (ascending triangle) — верхние точки колебаний курса образуют горизонтальную линию сопротивления;

нижние точки поднимаются, сокращая амплитуду колебаний до точки прорыва линии сопротивления вверх. Таким образом, "восходящий" треугольник указывает на последующий рост курса валюты.

График 10

"Нисходящий" треугольник (descending triangle) — нижние точки колебаний курса лежат на линии поддержки; амплитуда колебаний курса снижается до точки прорыва сквозь support вниз.

График 11

в случае «симметричного» треугольника (symmetrical triangle)

сокращающаяся амплитуда колебаний может привести к прорыву курса как вниз, так и вверх.

График 12

КЛИН (Wedge)

По форме клин похож на треугольник. Различают 2 типа клиньев:

восходящий клин (ascending wedge), угол которого направлен вверх; при этом курс, входящий в клин сверху, после ряда подни­мающихся колебаний совершает прорыв вниз (sell signal);

нисходящий клин (descending wedge), направленный углом вниз, при котором совершается прорыв курса вверх (buy signal).

Правило клина состоит в том, что прорыв курса происходит в направлении, противоположном тому, куда направлен угол клина.

Как для треугольника, так и для клина прорыв происходит примерно на расстоянии 3/4 от вхождения курса до вершины угла.

График 13 График 14

ГОЛОВА И ПЛЕЧИ (Head and Shoulders).

Формация курса, получившая название «головы и плеч», характеризует смену направления движения курса (reversal). Она представляет собой три волны, формирующие левое плечо, правое плечо и голову, лежащие на уровне шеи (neckline). Различают два вида этой формации.

Верхние голова и плечи (head & shoulders top), где голова смотрит вверх. Линия шеи служит местным уровнем поддержки (sup­port); точка явного прорыва вниз служит сигналом к продаже валюты.

График 15

 Скачать реферат