Модели финансовой математики

Операции возвратного лизинга по существу представ­ляют собой получение дополнительных финансовых ре­сурсов под залог собственных основных средств заказчи­ка. Они могут быть рассмотрены как альтернатива кре­дитным операциям.

При заключении лизингового договора основным финансовым аспектом является лизинговая плата. Ли­зинговая плата зависит от вида основных средств, срока лизинга, графика пл

атежей, других условий договора. Лизинговая плата включает в себя возмещение полных затрат лизингодателя с учетом нормальной прибыли.

Обычно сумма лизинговой платы является фиксиро­ванной, вносится неизменной величиной на протяжении всего периода действия договора, но часто закладывает­ся и возможность пересмотра величины лизингового процента (особенно в условиях инфляции).

Лизингополучатель может рассчитать поступлении доходов от использования арендованных (т.е. лизинго­вых) основных фондов, выработать и согласовать в каждом конкретном случае соответствующий график платежей.

Селенг является одной из разновидностей лизинга. Его функции регламентируются Объединением европей­ских лизинговых обществ со штаб-квартирой в Брюссе­ле. В настоящее время селенг активно используется во всех экономически развитых странах.

Так, в США объем селенговых операций превышает 10 млрд. долл., В Западной Европе - 20 млрд. долл.

Селенг представляет собой специфическую форму обязательства, регламентируемую договором имуще­ственного найма и состоящую в передаче собственником своих прав по пользованию и распоряжению его имуществом селенг-компании за определенную плату. При этом собственник остается владельцем переданного иму­щества и может по первому требованию возвратить его.

Селенг-компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению, имущество и отдельные имуще­ственные права граждан и хозяйствующих субъектов. В качестве имущества могут выступать различные объекты права собственности: деньги, ценные бумаги, земельные участки, предприятия, здания, оборудование и т.п. По форме финансирования селенговая деятельность близка к банковской деятельности. Она может осуществляться любыми торгово-промышленными предприятиями как побочная операция.

Селенг является эффективным инструментом финан­cиpoвaния различных сфер предпринимательства в усло­виях риска (при обязательном выполнении условий до­говора!). Его преимущества проявляются в том, что селенг оказывает финансовую помощь нуждающимся хозяйствующим субъектам, с учетом налогового законодательства обеспечивает экономические выгоды произ­водителям товаров. В селенг-компании граждане внаем сдают главным образом деньги. Различия между деньга­ми, взятыми взаймы (кредит), и деньгами, взятыми вна­ем, следующие.

1. При кредите происходит смена прав собственности. При селенге владелец денег, сдаваемых внаем, не те­ряет своего права на них.

2. Если хозяйствующий субъект, получивший деньги внаем от селенг-компании, разорился, то по закону о банкротстве из его имущества вначале возвращает­ся истинным владельцем все то, что ему не принадле­жит (в том числе и деньги, переданные внаем), ос­тальное имущество продается на аукционе и

делится между кредиторами. Поэтому банки для по­крытия риска от невозврата кредита должны созда­вать резервные фонды, в которых омертвляется зна­чительная часть капитала.

3. При передаче денег внаем налогом облагается толь­ко прибыль, полученная от операции, а не вся сум­ма. При кредите налог берется со всей суммы кредита.

Методы расчеты лизинговых платежей

Исходными требованиями для всех лизинговых схем является равенство современной стоимости потока лизинговых платежей затратам на приобретение оборудования, т.е. предусматривается финансовая эквивалентность обязательств обеих сторон лизингового контракта.

Часто поток лизинговых платежей представляет собой постоянную финансовую ренту (регулярные платежи).

Если платежи постоянны во времени и погашают всю стоимость имущества (оборудования) Sобщ, то при выплатах ренты мы получаем уравнение эквивалентности:

,

где - коэффициент приведения ренты,

а Sед - величина единого (разового) платежа.

Для удобства расчетов часто используют понятие коэффициента рассрочки платежей Крас. Этот коэффициент определяет долю стоимости оборудования, погашаемую при каждой выплате.

Размеры лизинговых платежей определяются по формуле:

Пример 3.

Стоимость оборудования составляет 20000 долларов. Срок лизинга – 36 месяцев. Месячная норма доходности - 2%. Полное погашение стоимости оборудования осуществляется в конце каждого месяца равными суммами. Определить размер ежемесячных платежей в каждом варианте.

Решение.

долл.

3. Франчайзинг

Франчайзинг - система передачи или продажи ли­цензий на технологию и товарный знак.

Сущность франчайзинга заключается в том, что фир­ма (франчайзор), имеющая высокий имидж на рынке, передает неизвестной потребителям фирме (франчайзиа­ту) право, т.е. лицензию (франчайз), на деятельность по своей технологии и под своим товарным знаком и получает за это определенный доход (компенсацию). Основной принцип франчайзинга - сочетание «ноу-хау» франчайзора с капиталом франчайзиата.

Преимуществом франчайзинга являются.: возмож­ность стать самостоятельным предпринимателем; право вести свой бизнес под признанным товарным знаком; использование уже ранее испытанных форм предприни­мательства.

Франчайз - лицензия на ведение бизнеса, предоставляемая за определенную компенсацию.

Франчайзор - фирма, передающая другой фирме право на деятельность под своим товарным знаком и получающая за это от нее компенсацию.

Франчайзиат - фирма, получающая от франчайзо­ра право на деятельность под его товарным знаком и обя­зующаяся соблюдать предписанные стандарты качества.

Франчайзиаты выполняют две функции - поставки капитала для создания торгового предприятия и руко­водство торговым предприятием. Их роль как источни­ка капитала является важным элементом в франчайзинге.

Традиционный метод финансирования используе­мый франчайзиатами, заключается в сочетании их соб­ственных ресурсов и банковских кредитов, а также средств, полученных от залога имущества.

В других случаях требуемый капитал намного пре­вышает личные средства большинства граждан. Они смогут стать предпринимателями только тогда, когда франчайзор будет участвовать или оказывать помощь в разработке программ по изысканию нетрадиционного финансирования.

 Скачать реферат