Основы экономического анализа

В аналитической практике коэффициенты рентабельности группируют:

1) Коэффициент рентабельности продукции:

,

где S – сумма строк 020,030 и 040.

Рентабельность изделия: или ht=21 src="images/referats/5455/image288.png">.

2) Рентабельность вложений в предприятие (рентабельность капитала):

Общая: ; Частные: ; ; ; ;

3) Коэффициенты рентабельности, рассчитываемые по чистому денежному потоку от текущей деятельности.

Вместо показателя прибыли берется чистый денежный поток от текущей деятельности (Приход денег – Расход денег). Информация берется в Форме №4.

Коэффициенты рентабельности изучаются в динамике, в сравнении со среднеотраслевыми значениями и с показателями конкурентов.

Важное значение для правильной интерпретации коэффициентов рентабельности имеет оценка факторов, определяющих уровень рентабельности.

По результатам факторного анализа можно определить причины изменения рентабельности, то есть создание многофакторных моделей.

Многофакторные модели позволяют более детализировано провести факторный анализ.

Рассмотрим рентабельность собственного капитала и проанализируем факторы повышения рентабельности собственного капитала.

В объективной оценке собственного капитала заинтересованы настоящие и потенциальные инвесторы:

,

где - рентабельность продаж – отражает эффективность

производственно-сбытовой деятельности;

- оборачиваемость капитала – отражает эффективность

деятельности по использованию капитала;

- факторы, характеризующие финансовую структуру капитала,

то есть соотношение собственного капитала и общей

величины капитала.

Оценка факторов формирования рентабельности собственного капитала требует учитывать отраслевую специфику.

Например: показатель ресурсоотдачи, как правило, имеет невысокое значение в ресурсоемких и высокотехнологичных отраслях. Напротив, рентабельность продаж в этих отраслях будет более высокой, так как они обеспечены высокими технологиями и большей конкурентоспособностью.

Кроме того, высокое значение коэффициента зависимости (третий показатель) могут позволить себе те компании, которые имеют стабильное поступление денег за свою продукцию. Прежде всего, это относится к предприятиям, имеющим в составе активов большую долю ликвидных активов (торговля, банки).

Следовательно, для правильной интерпретации достигнутого уровня рентабельности нужно учитывать отраслевую специфику предприятия.

Оценка коэффициента рентабельности собственного капитала предполагает учет следующих особенностей:

1) Связан с временным аспектом деятельности предприятия;

Например: рентабельность продаж – это результат финансово-хозяйственной деятельности за текущий период.

Эффект от долгосрочных инвестиций этот показатель не отражает.

Следовательно, если предприятие осуществляет переход на новые технологии, что требует больше инвестиций, то показатели рентабельности собственного капитала временно могут снижаться.

Следовательно, это понижение коэффициентов рентабельности не следовало бы характеризовать негативно, поскольку данное предприятие работает на перспективу.

2) Связан с проблемой риска, то есть повышение рентабельности собственного капитала может быть достигнуто за счет третьего фактора (фактора риска), и в этой ситуации вложение средств в данное предприятие со стороны инвесторов и кредиторов может оцениваться как более рискованное.

3) Связан с проблемой оценки.

В числителе коэффициента рентабельности собственного капитала стоит прибыль.

Прибыль отражают сложившиеся результаты от хозяйственной деятельности на данный момент.

В знаменателе – собственный капитал, величина которого формируется в течение нескольких лет.

Собственный капитал выражается в учетной оценке, которая существенно может отличаться от текущей рыночной оценки.

Например: рыночная цена акций может значительно превышать их учетную стоимость, следовательно, рентабельность собственного капитала не позволяет учесть изменение рыночной стоимости собственного капитала. Чтобы принять правильное решение, необходимо использовать не только показатель рентабельности собственного капитала, но и принять во внимание рыночную стоимость компании.

Она, следовательно, формируется за счет престижа, который не может быть измерен.

При проведении анализа можно рассчитать проектные, плановые, нормативные, отчетные, базовые показатели рентабельности конкретных видов продукции. Их можно сравнивать между собой и делать выводы об изменении отчетных показателей по сравнению с базовыми. При углублении анализа желательно выяснять причины изменения уровня рентабельности отдельных изделий. Таковыми могут быть:

Повышении или снижение полной себестоимости ед.продукции.;

Снижение или повышение цены ед.продукции.

Рентабельность продаж может быть повышена:

· за счет наращивания объемов продаж;

· изменения структуры реализации в сторону увеличения удельного веса высокорентаб. видов продукции;

· снижение полной себестоимости продаж;

· допустимого повышения цен реализ. продукции для компенсации доп. затрат, вызванных инфляцией.

43. Деловая активность проявляется в динамичности его развития, в достижении поставленных целей, что выражается в их эффективном использовании и потенциале расширения рынков сбыта предприятия.

Количественная оценка деловой активности может быть проведена по двум направлениям:

1) Динамичность развития, обеспечение заданных темпов экономического роста;

2) Уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

1. Для оценки экономического роста и определения его качества рассчитывают и сопоставляют темпы роста активов, выручки и прибыли. Оценивают соотношения между этими показателями.

Необходимо:

Больше активов, больше отдачи, больше рентабельности продаж, то есть организация не только увеличивает свои активы, но и стала более эффективно их использовать, что и определяет уровень деловой активности.

2. Для характеристики деловой активности, кроме показателей темпов роста, проводят анализ эффективности использования ресурсов.

Рост эффективности проявляется в повышении отдачи от имеющихся ресурсов. В финансовом аспекте повышением ресурсоотдачи является ускорение оборачиваемости.

 Скачать реферат